> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日市场观察总结（2026/5/13） ## 核心内容概述 中信证券固定收益部于2026年5月13日发布了当日债券市场和资金市场的观察报告。报告涵盖了现券成交情况、资金面变化、收益率曲线走势及市场杠杆率等关键信息，为投资者提供了市场动态的综合分析。 --- ## 债券市场观察 ### 1. 债市整体表现 - **债市延续走强**：整体债市继续上涨，中长端表现较好，短端和超长端相对偏弱。 - **收益率变动**： - **国债活跃券（260005）**：尾盘收益率为1.741%，较昨日收盘下跌0.9Bps。 - **国开债活跃券（250220）**：尾盘收益率为1.827%，较昨日收盘下跌1.3Bps。 - **“10年-1年”期限利差**：有所收窄，表明市场对长端债券的需求增加。 ### 2. 债券市场成交情况 - **国债(CGB)**： - 1Y收益率变动：+1.85Bps - 3Y收益率变动：-0.3Bps - 5Y收益率变动：-1Bps - 7Y收益率变动：-1Bps - 10Y收益率变动：-0.9Bps - 超长债收益率变动：+0.01Bps - **国开债(CDB)**： - 1Y收益率变动：+0.05Bps - 3Y收益率变动：-0.25Bps - 5Y收益率变动：-1.25Bps - 7Y收益率变动：-1Bps - 10Y收益率变动：-1.2Bps - 超长债收益率变动：-1Bps - **非国开(Non-CDB)**： - 1Y收益率变动：-0.25Bps - 3Y收益率变动：-0.7Bps - 5Y收益率变动：-1.25Bps - 7Y收益率变动：-0.75Bps - 10Y收益率变动：-0.75Bps - **地方债(Local Government)**： - 3Y收益率为1.40% - 5Y收益率为1.45% - 7Y收益率为1.50% - 10Y收益率为1.87% - 超长债收益率为2.22% --- ## 资金市场观察 ### 1. 央行操作 - **逆回购操作**：今日央行开展5亿元7天逆回购，同时有260亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼255亿元。 - **明日到期**：预计明日将有270亿元7天逆回购到期。 ### 2. 资金利率 - **R001与R007加权利率**：分别为1.29%和1.34%，较昨日变动+0.2Bps和-0.4Bps。 - **资金面情况**：整体资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 ### 3. 质押式回购利率 - **R与DR加权平均利率**： - 隔夜(ON)：R较昨收变动+0.2%，DR较昨收变动+0.9% - 7D：R较昨收变动+0.4%，DR较昨收变动-0.7% - 14D：R较昨收变动-1.1%，DR较昨收变动-1.7% - 21D：R较昨收变动-0.7%，DR较昨收变动未提供 - 1M：R较昨收变动-1.1%，DR较昨收变动未提供 ### 4. 资金市场趋势 - **流动性变化**：市场流动性呈现净回笼趋势，资金面偏紧。 - **市场杠杆率**：债市杠杆率处于百分位排名中，70%为经验上限。 --- ## 市场展望与事件提示 - **金融数据发布**：明日将发布4月金融数据，可能对市场情绪产生影响。 - **国债发行**：明日将有63天期、7年期和10年期国债发行，关注市场对新债的反应。 --- ## 数据来源与联系信息 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind - **联系人**：王川 - 电话：010-60836617 - 邮箱：wang_chuan@citics.com --- ## 声明 - 本报告不属于证券研究报告，不构成投资建议。 - 本订阅号为中信证券固定收益部唯一官方平台，仅面向专业机构投资者。