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中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/7/8）

核心内容概览

中信证券固定收益部于2026年7月8日发布了债券市场每日复盘报告，主要内容涵盖现券成交观察、资金市场观察及市场数据等。报告指出，当日债市呈现“先弱后强”的走势，中长端现券多数上涨，收益率整体下行。同时，报告还提供了利率债和同业存单的二级市场成交情况、资金市场利率变化以及债市杠杆率等关键信息。

现券成交观察

主要观点

• 债市走势：先弱后强，中长端现券多数飘红。
• 收益率变化：现券收益率多数下行，尾盘10年期国债和国开债活跃券收益率分别为1.731%和1.785%，较昨日收盘分别变动**-0.15Bps和-0.4Bps**。
• 利差变化：“10年-1年”期限利差有所走阔，显示市场对长端债券的偏好增强。

利率债活跃券收益率变动

涨跌幅（Bps）

资金市场观察

主要观点

• 央行操作：今日央行开展150亿元7天逆回购，同时有1000亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼850亿元。
• 明日流动性：2885亿元7天逆回购到期，预计资金面将偏紧。
• 资金利率：R001与R007加权利率分别收于1.39%和1.42%，较昨日分别变动**-0.4Bps和-0.1Bps**。
• 资金面整体：均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。

资金市场数据

• R001：1.39%，变动-0.4Bps
• R007：1.42%，变动-0.1Bps
• 流动性净回笼：850亿元
• 明日到期量：2885亿元

同业存单成交情况

主要观点

• 同业存单收益率整体呈现小幅波动，部分期限收益率略有上升或下降。
• 国有行与股份行的存单收益率差异明显，反映市场对不同类型机构信用的预期不同。

同业存单收益率（%）

债市杠杆率

• 债市杠杆率采用**“每日拆借回购成交额 / 债券总托管量”**的百分位数衡量。
• 70%为经验上限，表明市场杠杆水平处于较高但可控区间。

关键信息汇总

• 市场情绪：受特别国债发行计划影响，早盘情绪谨慎，收益率震荡调整；午后因通胀与信贷预期偏弱，国债期货全线拉升，现券收益率快速下行。
• 收益率变化：10年期国债与国开债收益率分别下探至**1.73%**以下，并在尾盘震荡企稳。
• 数据来源：中国人民银行、中国债券信息网、中国货币网、iDeal、Wind。
• 未来关注点：明日将发布6月通胀数据，对市场走势可能产生重要影响。
• 联系方式：王川，电话：010-60836617，邮箱：wang_chuan@citics.com

总结

中信证券固定收益部的每日复盘显示，当日债市走势呈现“先弱后强”，中长端现券多数飘红，收益率整体下行。资金市场方面，央行操作导致流动性净回笼，市场利率小幅下降。同业存单收益率出现分化，国有行与股份行的收益率差异反映市场对信用风险的预期。此外，债市杠杆率处于70%经验上限，表明市场杠杆水平较高但未超限。未来市场将重点关注6月通胀数据的发布，这可能对债券市场走势产生重要影响。