> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/11） ## 核心内容概述 中信证券固定收益部于2026年3月11日发布每日市场复盘报告，重点分析了当日债券市场及资金市场的表现，结合市场动态和政策操作，对市场走势进行了总结与展望。 --- ## 债券市场表现 ### 主要观点 - **债市整体疲弱**：当日债券市场表现偏弱，主要品种以跌为主，涨少，超长端债券表现尤为疲软。 - **收益率波动**：尾盘受伊朗军事打击消息影响，带动油价上涨，30年期国债收益率升至2.28%，为1月中旬以来最高。 - **期限利差走阔**：10年期国债与1年期国债的利差有所扩大，显示市场对长端债券的偏好下降。 ### 关键数据 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | 1.23 | 1.34 | 1.55 | 1.68 | 1.81 | 2.29 | | 国开债(CDB) | 1.49 | 1.63 | 1.74 | 1.80 | 1.98 | 2.27 | | 非国开(Non-CDB) | 1.51 | 1.62 | 1.68 | 1.79 | 1.87 | - | | 地方债(Local Government) | 1.25 | 1.53 | 1.70 | 1.60 | 1.90 | 2.51 | ### 涨跌幅（Bps） | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | +0.25Bps | +0.9Bps | +0.7Bps | +0.65Bps | +1.2Bps | - | | 国开债(CDB) | -0.75Bps | +0.25Bps | +0.45Bps | -0.25Bps | +0.59Bps | +IBps | | 非国开(Non-CDB) | -1Bps | -0.05Bps | -0.75Bps | OBps | OBps | - | | 地方债(Local Government) | - | +0.25Bps | - | - | - | +1.15Bps | --- ## 资金市场动态 ### 主要观点 - **流动性净回笼**：央行今日开展265亿元7天逆回购操作，同时有405亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼140亿元。 - **资金利率上行**：R001与R007加权利率分别上涨3.3Bps和0.6Bps，至1.42%和1.51%。 - **资金面偏松**：整体资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅上行。 ### 关键数据 - **逆回购操作**：央行开展265亿元7天逆回购，到期405亿元，净回笼140亿元。 - **明日到期**：230亿元7天逆回购将到期。 - **加权利率**：R001收于1.42%，R007收于1.51%。 --- ## 市场影响因素 - **政策面**：央行逆回购操作影响流动性环境。 - **市场面**：资金利率上行，显示市场对资金的需求有所增加。 - **外部事件**：伊朗军事打击消息推动油价上涨，间接影响债券市场情绪，尤其是超长端债券。 --- ## 数据来源与声明 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（ChinaBond）、中国货币网（ChinaMoney）、iDeal、Wind。 - **声明**：以上信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - **适用对象**：仅面向中信证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内的专业机构投资者。 --- ## 联系信息 - **联系人**：王川 - **电话**：010-60836617 - **邮箱**：wang_chuan@citics.com --- ## 附图说明 - **国债收益率曲线**：显示当日国债收益率走势。 - **国开债收益率曲线**：反映国开债收益率变化。 - **同业存单收益率**：展示不同期限同业存单的收益率情况。 --- ## 总结 总体来看，当日债市受资金面边际收敛及外部事件影响，呈现偏弱震荡态势，超长端债券收益率显著上升。资金市场方面，央行操作导致流动性净回笼，资金利率小幅上行。市场参与者需关注政策动向及外部风险因素对债券市场的影响。