20260303-中信证券-市场回顾_|_债市复盘20260302_4页_1mb

报告摘要

中信证券固定收益部于2026年3月2日发布了当日的债券市场和资金市场观察报告，内容涵盖现券成交、资金市场动态及市场情绪分析。

债市整体表现
今日债市延续强势，现券收益率多数下行，但长端表现略弱。
市场走势
- 早盘资金面均衡偏松，受伊朗局势扰动，国债期货补涨，呈高开高走态势，现券收益率随之震荡下行。
- 10年期国债活跃券在 $1.79%$ 附近偏强震荡。
- 午后股市回暖，但国债期货延续涨势，现券市场由于上周六已消化地缘事件部分影响，收益率下行幅度相对有限。
- 10年期国债活跃券收平于前收盘价，尾盘10年期国债、国开债活跃券收益率分别为 $1.790%$ 和 $1.960%$，较昨日收盘变动0Bps和+0.2Bps。
- “10年-1年”期限利差有所走阔。
收益率曲线
- 国债收益率曲线：1Y为1.29%，3Y为1.37%，5Y为1.53%，7Y为1.65%，10Y为1.79%。
- 国开债收益率曲线：1Y为1.51%，3Y为1.63%，5Y为1.69%，7Y为1.82%，10Y为1.96%。
- 非国开债收益率：1Y为1.52%，3Y为1.62%，5Y为1.71%，7Y为1.73%，10Y为1.90%。
- 地方债收益率：1Y为1.26%，3Y为1.56%，5Y为1.68%，7Y为1.76%，10Y为1.90%，超长债为2.47%。
收益率变动
- 国债收益率变动：1Y -0.75Bps，3Y 0Bps，5Y -0.4Bps，7Y -0.65Bps，10Y 0Bps，超长债 -0.3Bps。
- 国开债收益率变动：1Y -2.5Bps，3Y 未提供，5Y -1.25Bps，7Y 未提供，10Y +0.2Bps。
- 非国开债收益率变动：未提供。
- 地方债收益率变动：7Y -0.25Bps。

同业存单收益率
- 国有行：14D 1.45+0.5Bps，1M 1.45+0.26Bps，3M 1.55+0.02Bps，6M 1.57+0.50Bps，9M 1.57-0.50Bps，1Y 1.57-0.5Bps。
- 股份行：14D 1.46-1Bps，1M 1.45-0.51Bps，3M 1.56-0.24Bps，6M 1.56+0.21Bps，9M 1.57-1Bps，1Y 1.58%。

央行操作
- 今日央行开展190亿元7天逆回购，实现流动性净投放190亿元。
- 明日将有5260亿元7天逆回购到期。
资金利率
- R001与R007加权利率分别为 $1.38%$ 和 $1.53%$，较昨日加权利率变动 $+4.4Bps$ 和 $+2.5Bps$。
- 今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。