20230621-华创证券-快递行业2023年5月数据点评_申通件量增速最快_通达系中韵达单价降幅最小_7页_1mb

快递行业2023年5月数据点评

行业数据概况

• 5月快递行业完成业务量1099亿件，同比增长189%，收入9823亿元，增长126%。
• 5月单票收入894元，同比下降5.3%；1-5月累计单票收入935元，同比下降4.4%。

上市公司表现

1. 业务量增速

• 申通：5月增速499%，位列第一；1-5月累计增速379%。
• 圆通：5月增速152%，1-5月累计增速226%。
• 顺丰：5月增速90%，1-5月累计增速182%。
• 韵达：5月增速36%，1-5月累计增速为-15%（降幅最大）。

2. 收入增速

• 申通：5月增速30%，1-5月累计增速278%。
• 顺丰：5月增速88%，1-5月累计增速158%。
• 圆通：5月增速64%，1-5月累计增速175%。
• 韵达：5月增速14%，1-5月累计增速-10%。

3. 单票收入与降幅

• 韵达单票收入降幅最小（5月同比-20.0%），申通降幅最大（-133%）。
• 顺丰的单票收入环比增长显著，通达系单票收入普遍下滑。

商业分析与建议

• 行业格局：CR8指数下降0.1%，电商业务增长明显，申通份额提升2.8个百分点。
• 极兔动态：成功提交IPO材料，但2022年财务表现亏损，全球化布局成首要战略。
• 投资重点：
  • 韵达：走出困境，单票降幅最小。
  • 圆通：仍处于低估。
  • 申通：有望继续优化。

风险提示

• 经济下行风险：行业业务量增速显著下降。
• 价格战风险：价格竞争加剧可能导致盈利空间收窄。