20230920-华创证券-快递行业2023年8月数据点评_行业件量增速18.3_申通保持领先_韵达增速回正_圆通单价降幅最小_8页_1mb

快递行业2023年8月数据总结

行业整体数据

2023年8月，快递行业业务量同比增长183%，累计前八月增长159%；收入同比增长123%，累计增长107%；单票收入下降51%，平均为889元。集中度CR8降至84.1%，同比下降0.2个百分点。

上市公司业务表现

• 业务量增速：申通以241%领先，韵达增速回正至91%，顺丰负增长-34%；累计前八月，申通增速318%，韵达几乎持平。
• 收入增速：申通同比增速76%最高，韵达负增长-99%；累计前八月，申通增速198%，韵达负增长-53%。

单票收入分析

• 8月单票收入普遍同比下降，通达系降幅显著；顺丰单票收入1654元，同比增长6%；环比方面，顺丰下降，通达系降幅收窄。
• 环比增长有限，产品重量和市场竞争是主要因素。

投资建议

• 电商快递需求韧性十足，全年预计增速15%，头部公司业绩稳健。监管趋严，价格竞争可能缓解，建议关注韵达边际改善、圆通低估、申通优化和顺丰长期价值。目标PE估值24年低于20倍，战略意义突出。
• 风险包括经济下滑、业务量增速放缓和价格战扩大。