20260720-中邮证券-建筑材料行业周报_中报逐步披露_关注价值股反弹机遇_7页_712kb

建筑材料行业报告总结（2026.07.13-2026.07.19）

核心内容概览

本报告聚焦建筑材料行业在2026年7月13日至7月19日期间的市场表现、行业趋势及投资建议，分析了水泥、玻璃、玻纤及消费建材等细分领域的情况，并提出相关投资策略。

行业基本情况

• 收盘点位：5921.53
• 52周最高：8068.03
• 52周最低：4888.83
• 行业评级：强于大市（维持）

行业相对指数表现

• 申万建筑材料行业指数：上周下跌11.98%
• 上证指数：下跌5.81%
• 深证成指：下跌8.90%
• 创业板指：下跌10.78%
• 沪深300：下跌5.26%
• 行业排名：在申万31个一级子行业中排名27位，表现偏弱。

投资要点

1. 中报披露与价值股反弹机遇

• 市场风格变化：科技股回调，价值股迎来反弹机会。
• 关注标的：华新建材中报超预期，消费建材板块估值处于历史低位，建议关注防水、涂料等赛道龙头的估值修复机会，包括东方雨虹、三棵树、北新建材、伟星新材、兔宝宝等。

2. 水泥行业分析

• 需求表现：整体需求平淡，出库量同比仍有差距，需求恢复力度不足。
• 区域影响：基建需求受降雨影响由稳转跌，房建需求持续疲弱。
• 中期展望：在限制超产政策推动下，水泥行业产能有望持续下降，产能利用率提升带来利润弹性。
• 关注标的：海螺水泥、华新建材、上峰水泥。

3. 玻璃行业分析

• 终端需求：持续承压，加工厂开工率低位，价格偏弱。
• 短期趋势：冷修计划增多，供需略有改善，但需求疲软仍主导市场。
• 关注标的：旗滨集团，关注成本上升背景下可能的减产情况。

4. 玻纤行业分析

• 粗砂需求：结构性刚需支撑，成本上涨推动价格上涨。
• 电子纱细分领域：受益于AI产业链需求增长，低介电产品量价齐升。
• 产品结构升级：一代、二代、三代（Q布）产品结构明确，行业需求有望爆发式增长。
• 关注标的：中国巨石、中材科技。

本周重点公告

• 中国巨石：2026年半年度业绩预增，预计归母净利润27.84-31.21亿元，同比增长65%-85%。
• 国际复材：2026年半年度业绩预增，预计归母净利润5.8-6.8亿元，同比增长151%-194%。

风险提示

• 政策风险：反内卷政策落地不及预期。
• 需求风险：地产及基建需求超预期下行。
• 供给风险：基建需求低于预期。

投资评级说明

分析师声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 数据来源可靠，结论独立、客观、公平，不受其他利益相关方影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告观点仅为出具日的判断，可能随时调整。
• 中邮证券及其关联机构可能持有相关证券或提供相关服务。

公司简介

• 中邮证券：2002年设立，注册资本61.68亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 经营范围：涵盖证券经纪、自营、咨询、资产管理、基金销售、承销保荐等。
• 分支机构：全国58家，含29家分公司、29家营业部，1家资产管理分公司和1家另类投资子公司。
• 客户规模：服务经纪客户超260万人。

中邮证券研究所信息

• 北京：地址：北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号，邮编：100050
• 深圳：地址：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编：518048
• 上海：地址：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼，邮编：200000
• 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com