> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建筑材料行业报告总结（2026.08.24-2026.08.30） ## 核心内容概览 本报告对建筑材料行业进行了综合分析，指出行业在2026年中报期间表现分化，部分细分领域已显现复苏迹象，而整体需求仍偏弱。报告重点分析了水泥、玻璃、玻纤及消费建材等子行业的发展现状，并给出了投资建议和风险提示。 --- ## 主要观点 ### 1. 行业整体表现分化 - **消费建材**：行业盈利已触底，价格竞争趋于缓和，反内卷政策推动提价需求，龙头企业盈利有望改善。 - **玻纤**：电子纱因AI产业链需求增长，价格持续上涨，产品结构升级明显，行业需求预期将爆发式增长。 - **水泥**：需求恢复缓慢，出库量同比仍有差距，但中期产能下降趋势明确，利润弹性增强。 - **玻璃**：终端需求疲软，价格持续走低，冷修加速可能带来供需改善，关注成本上升下的减产风险。 ### 2. 投资建议 - **消费建材**：推荐关注防水、涂料、石膏板、人造板等赛道的龙头企业，如东方雨虹、三棵树、北新建材、伟星新材、兔宝宝。 - **水泥**：关注海螺水泥、华新建材、上峰材料等公司，受益于产能出清及利用率提升。 - **玻璃**：关注旗滨集团，留意冷修及成本上升对供需格局的影响。 - **玻纤**：看好中国巨石、中材科技，受益于AI驱动的电子纱需求增长。 ### 3. 市场表现 - **行业指数**：申万建筑材料行业指数上涨1.97%，在31个一级子行业中排名第14位。 - **主要指数表现**：上证指数+1.20%，深证成指-1.00%，创业板指-3.42%，沪深300-0.21%。 - **市场情绪**：部分公司经历股价回调，龙头估值处于历史低位，具备配置价值。 --- ## 关键信息 ### 1. 行业数据 - **收盘点位**：6043.77 - **52周最高**：8068.03 - **52周最低**：5017.89 ### 2. 重点公司中报表现 | 公司 | 2026上半年营收（亿元） | 2026上半年归母净利润（亿元） | 2026上半年扣非归母净利润（亿元） | 2026Q2营收（亿元） | 2026Q2归母净利润（亿元） | 2026Q2扣非归母净利润（亿元） | |------|------------------------|------------------------------|----------------------------------|--------------------|--------------------------|------------------------------| | 科顺股份 | 29.17 | 0.67 | 0.29 | 14.61 | 0.04 | -0.22 | | 华新建材 | 194.97 | 17.13 | 17.04 | 105.88 | 10.83 | 10.75 | | 海螺水泥 | 369.27 | 25.27 | 19.0 | 198.61 | 10.59 | 6.01 | | 上峰材料 | 18.4 | 13.6 | 1.5 | 11.2 | 13.3 | 1.3 | ### 3. 风险提示 - **政策风险**：反内卷政策落地不及预期。 - **需求风险**：地产及基建需求超预期下行或低于预期。 - **市场波动**：行业盈利波动较大，需关注价格与需求变化。 --- ## 未来展望 - **消费建材**：价格触底，盈利有望改善，关注提价带来的业绩增长。 - **玻纤**：受益于AI产业链需求，电子纱价格持续上涨，产品结构升级明确。 - **水泥**：中期产能出清逻辑下，利润弹性提升，关注龙头企业表现。 - **玻璃**：冷修加速可能改善供需关系，需关注成本上升与减产预期。 --- ## 投资评级说明 | 类型 | 评级 | 说明 | |------|------|------| | 股票评级 | 买入 | 预期个股相对基准指数涨幅在20%以上 | | 股票评级 | 增持 | 预期个股相对基准指数涨幅在10%-20%之间 | | 股票评级 | 中性 | 预期个股相对基准指数涨幅在-10%-10%之间 | | 股票评级 | 回避 | 预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下 | | 行业评级 | 强于大市 | 预期行业相对基准指数涨幅在10%以上 | | 行业评级 | 中性 | 预期行业相对基准指数涨幅在-10%-10%之间 | | 行业评级 | 弱于大市 | 预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下 | --- ## 研究所信息 - **分析师**：赵洋 - **SAC登记编号**：S1340524050002 - **邮箱**：zhaoyang@cnpsec.com --- ## 公司简介 - **中邮证券**：中国邮政集团有限公司绝对控股，注册资本61.68亿元，全国设有58家分支机构。 - **业务范围**：证券经纪、自营、咨询、资产管理、融资融券、基金销售、承销保荐等。 - **客户数量**：服务经纪客户超260万人。 --- ## 研究所联系方式 | 城市 | 地址 | 邮编 | 邮箱 | |------|------|------|------| | 北京 | 北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号，玺萌大厦 | 100050 | yanjiusuo@cnpsec.com | | 深圳 | 深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼 | 518048 | yanjiusuo@cnpsec.com | | 上海 | 上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼 | 200000 | yanjiusuo@cnpsec.com |