20260622-中邮证券-建筑材料行业报告_传统建材龙头调整充分_关注风格切换机遇_7页_994kb

建筑材料行业报告总结（2026.06.15-2026.06.21）

核心内容概述

本报告对建筑材料行业进行了综合分析，重点评估了近期市场表现、行业基本面、细分领域动态及投资机会。整体来看，建筑材料行业在2026年6月15日至6月21日期间表现出较强的上涨趋势，申万建筑材料行业指数上涨11.72%，位列申万31个一级子行业涨幅前三。行业估值整体处于低位，部分龙头企业具备估值修复潜力，建议投资者关注结构性机会。

主要观点

1. 行业估值与基本面

• 传统建材龙头调整充分：龙头企业估值已处于历史低位，基本面已触底，未来在地产预期好转和供给出清逻辑下，行业有望进入复苏通道。
• 消费建材性价比凸显：反内卷政策推动行业提价需求，防水、涂料、石膏板等品类已多次发布提价函，盈利有望改善，建议关注龙头企业的估值修复机会。

2. 水泥行业分析

• 需求恢复缓慢：水泥整体需求表现平淡，出库量同比仍有差距，需求恢复力度一般。
• 基建需求由稳转跌：受降雨等天气影响，基建需求出现下滑。
• 中期产能下降预期：在限制超产政策下，水泥行业产能有望持续下降，产能利用率提升带来利润弹性。
• 关注企业：海螺水泥、华新建材、上峰水泥。

3. 玻璃行业分析

• 需求持续承压：终端需求疲软，加工厂开工率维持低位，价格表现偏弱。
• 冷修计划增多：短期冷修落地带来供需略改善，但整体需求仍偏弱。
• 关注成本上升与减产风险：成本上升可能促使企业超预期减产，关注旗滨集团。

4. 玻纤行业分析

• 粗砂需求尚可：结构性刚需支撑及成本上涨推动短期价格持续上涨。
• 电子纱景气度提升：受益于AI产业链需求增长，低介电产品迎来量价齐升。
• 产品结构升级明确：一代、二代、三代（Q布）产品结构升级趋势显著，行业需求有望爆发式增长。
• 关注企业：中国巨石、中材科技。

5. 行业投资建议

• 行业评级：强于大市：行业整体表现优于市场，具备上涨潜力。
• 重点推荐领域：消费建材、玻纤，尤其是防水、涂料、电子纱等细分赛道。
• 关注企业名单：东方雨虹、科顺股份、三棵树、北新建材、兔宝宝、中国巨石、中材科技、旗滨集团等。

关键信息

行业指数表现

• 收盘点位：7277.28
• 52周最高：7437.07
• 52周最低：4228.7
• 行业指数涨幅：+11.72%（2026.06.15–06.21）
• 行业排名：申万31个一级子行业涨幅第3位

本周重点公告

• 东鹏控股：拟以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于5,000万元，不超过10,000万元，回购价格上限为7.95元/股。

风险提示

• 政策风险：反内卷政策落地不及预期。
• 需求风险：地产及基建需求超预期下行或低于预期。
• 市场波动：市场波动加剧可能影响投资判断。

投资建议与评级说明

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