非银金融行业：三方股混占比逆势提升，银证持续强化固收权重-240918-广发证券-21页

非银金融行业三方股混占比逆势提升，固收类基金保有规模延续增长。根据基金业协会2024H1数据，公募基金销售保有量整体变化：非货类规模环比上升372%，股混规模下降576%，固收规模激增1737%，显示风险偏好弱化。券商固收类基金增长显著，如中国银河证券股混规模环比上升3名，固收保有规模达450%以上增长；商业银行固收保有规模占据优势，招商银行等机构固收规模环比大幅增加。第三方基金销售机构如蚂蚁基金逆势布局权益型基金，股票指数基金保有规模环比增长5070%，排名首超招商银行。2024H1市场竞争格局显示，股混产品集中度略降（CR5为44%），固收产品集中度下降（CR5为45%），市场愈发分散化。投资建议：在流动性宽松背景下，关注并购重组主线如国泰君安、中信证券、东方财富等个股，潜在估值修复机会；风险包括经济增速放缓、监管趋严及行业竞争加剧。

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