北上资金全透视月报（21年5月）：上月外资继续流入，增持消费与金融-20210609-广发证券-15页_1mb

上月外资继续流入，增持消费与金融行业总结

核心内容概览

2021年5月，北上资金继续流入A股市场，净流入规模达558亿元，连续七个月保持净流入，且较2020年11月起的累计净流入显著提升。整体来看，外资在消费与金融行业表现出较强偏好，同时对部分周期性行业如汽车行业有所减持。

主要观点

1. 整体层面：北上资金持续净流入

• 流量：5月北上资金净流入558亿元，环比4月（净流入526亿元）有所提升，21年前五个月累计净流入2083亿元，较20年同期增长显著。
• 交易量：5月北上资金日均交易额上升至1052亿元，交易占比下降约0.1个百分点。
• 存量：北上资金持股规模上升约3.60%，但持股占A股比重下降约0.09个百分点，主要因所持股票价格上涨。

2. 行业层面：外资增持消费与金融

• 净流入行业：5月净流入前五行业为食品饮料（154亿元）、银行（107亿元）、家用电器（57亿元）、化工（46亿元）、电气设备（40亿元）。
• 净流出行业：净流出前五行业为纺织服装、轻工制造、电子、机械设备、汽车。
• 相对占比：家用电器（5.76‰）、建筑材料（5.61‰）、食品饮料（4.48‰）、银行（3.41‰）、钢铁（3.34‰）为外资净流入相对占比最高的行业。
• 行业配置：5月末北上资金持股前五行业仍为食品饮料、医药生物、电气设备、银行、家用电器，其中食品饮料行业配置比例上升至16.65%。

3. 个股层面：重仓股集中度小幅上升

• 净流入个股：贵州茅台（56.1亿元）、美的集团、五粮液、招商银行、兴业银行等。
• 净流出个股：三一重工（40.1亿元）、京东方A、潍柴动力等。
• 重仓股集中度：5月前十大重仓股持仓占比上升至30.80%，前二十大持仓占比上升至41.56%。
• 外资持股预警：15年以来有12只个股外资持股比例超过24%预警线，包括美的集团、格力电器、华测检测等。

关键信息

• 北上资金总量：截至5月末，北上资金持股规模为25813亿元，较4月末增长3.60%。
• 外资持股占比：5月末北上资金持股占A股总市值比重为2.87%，较4月末下降0.09个百分点。
• 全部外资情况：截至21年3月末，全部外资持股规模约为3.36万亿元，其中北上资金占比约70%，QFII/RQFII占比约30%。
• 外资趋势：外资持续流入消费和金融板块，显示出对高成长性和稳定收益行业的偏好。

风险提示

• 海外经济和政策的不确定性；
• 国内经济增长可能超预期；
• 中美关系存在不确定性，可能影响外资流动。

行业影响力分析

• 自由流通市值口径：北上资金在家电行业的影响力最大，持股占自由流通市值比重约为19.14%，较4月上升0.5个百分点；
• 行业排名变化：5月休闲服务行业影响力上升，成为北上资金第二大影响力行业；
• 行业配置比例：食品饮料、医药生物、电气设备、银行、家用电器为北上资金配置比例最高的行业。

个股影响力分析

• 自由流通市值口径：北上资金影响力前十大个股包括八方股份、一汽解放、美亚光电、方正证券、恒立液压、国瓷材料、苏泊尔、益丰药房、国电南瑞等；
• 外资持股比例：部分个股外资持股比例已接近或超过24%预警线，如华测检测、先导智能、东方雨虹等。

报告来源与分析师信息

• 报告机构：广发证券发展研究中心
• 分析师：
  • 韦冀星（SAC执证号：S0260520080004）
  • 戴康（SAC执证号：S0260517120004；SFC CE No. BOA313）
• 联系方式：
  • 韦冀星：weijixing@gf.com.cn
  • 戴康：daikang@gf.com.cn
  • 其他分析师联系方式未在总结中列出。

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