20161211-西南证券-华夏上证50ETF-510050.SH-期权周报_50ETF分红导致合约加挂_市场情绪偏谨慎_12页_1mb

报告摘要

上证50ETF：
- 收盘价为2.413元，较上周下跌0.12%。
- 日均成交2.93亿份，较上周下跌22.01%。
- 基金份额为124.30亿份，较上周下跌1.15%。
上证50ETF期权：
- 周成交量为2,882,595张，较上周下跌26.66%。
- 认购期权成交量为1,729,301张，认沽期权成交量为1,153,294张。
- 单日最高成交量为811,538张（12月9日），其中认购期权和认沽期权最高成交量分别为503,486张和308,052张。
- 持仓量为1,515,591张，较上周上涨6.21%。
- 成交量P/C均值为0.667，较上周上升3.70%。
- 持仓量P/C为0.968，较上周下降11.66%。
- 成交额P/C均值为0.608，较上周大幅上升97.14%。
涨跌幅分布：
- 周涨幅榜前五均为认沽期权。
- 周跌幅榜前五包括3只认沽期权和2只认购期权。
- 认购期权成交量加权平均跌幅为18.93%，无认购期权上涨。
- 认沽期权成交量加权平均跌幅为24.91%，4只认沽期权上涨，平均涨幅为2.57%。

现货波动率：
- 一周历史波动率上升58.66%至16.33%。
- 两周历史波动率上升19.84%至13.81%。
- 一个月历史波动率11.98%，两个月历史波动率11.22%，三个月历史波动率10.74%，半年历史波动率下降1.15%至11.19%。
- 波动率水平处于2015年以来的中位数左右和2005年以来的25%分位数左右。
期权隐含波动率：
- 所有期权隐含波动率（西证波动率指数）为15.75%，较前一周下降12.63%。
- 上交所iVIX为14.55%，较前一周下降10.29%。
- 认购期权隐含波动率为12.09%，较前一周下降22.15%。
- 认沽期权隐含波动率为19.40%，较前一周下降5.42%。
- 认购与认沽期权隐含波动率价差为7.31%，较前一周上升46.75%。
- 认沽期权隐含波动率呈“微笑”形态，认购期权呈“半笑”形态，期限结构均呈现近低远高的特征。

买入平值看跌期权：
- 推荐买入“50ETF沽12月2.40”（10000774.SH），单位权利金支出253元。
- 盈亏平衡点为2.3747，即标的下跌1.61%时盈利。
- 最大亏损有限，收益无限。
看涨期权熊市价差：
- 推荐买入“50ETF沽12月2.45”（1000770.SH），卖出“50ETF沽12月2.40”（1000774.SH）。
- 组合支出权利金295元。
- 盈亏平衡点为2.4205，标的价格上涨超过0.31%时亏损。
- 理论收益无限，理论亏损无限。
宽跨式期权空头：
- 推荐卖出“50ETF购12月2.45”（1000775.SH）和“50ETF沽12月2.40”（1000774.SH）。
- 组合权利金收入为387元。
- 盈亏平衡点为2.3613和2.4887，标的价格上涨超过3.24%或下跌超过2.19%时亏损。
- 理论收益有限，理论亏损无限。