20181028-安信证券-安车检测-300572.SZ-Q3业绩符合预期_遥感检测系统订单落地_4页_357kb

安车检测 (300572.SZ) 2018年三季度总结

核心内容概述

安车检测在2018年第三季度业绩表现良好，符合市场预期，同时在业务拓展和战略投资方面取得重要进展，显示出公司在机动车检测领域的持续增长潜力和行业影响力提升。

主要观点与关键信息

业绩表现

• 营业收入：2018年前三季度实现3.62亿元，同比增长25.27%。
• 净利润：实现9392万元，同比增长55.21%，其中第三季度归母净利润3406万元，同比增长57.9%。
• 每股收益：第三季度对应EPS为0.28元，前三季度对应EPS为0.776元。
• 盈利能力：综合毛利率提升至49.6%，销售净利率提升至25.9%，ROE为15.67%，同比提升4.24个百分点。

业务拓展

• 传统检测设备：持续增长，上半年机动车检测系统增长27.7%。
• 遥感检测系统：截至9月31日，中标及签订合同金额达9,346.65万元，占2017年营业收入的22.70%。该系统业务的突破有助于公司在尾气检测领域积累经验，推动全国市场拓展。
• 战略投资：公司以3500万元收购青岛兴车检测70%股份，迅速获得青岛及周边地区的检测市场份额，加速山东地区的业务发展，并计划向其他地区复制该模式。
• 基金设立：参与设立德州市环保新动能基金，借助专业团队和资源拓展未来产业布局。

财务预测

• 未来三年业绩预测：预计2018-2020年净利润分别为1.24亿元、1.95亿元、2.81亿元，对应EPS分别为1.03元、1.61元、2.32元。
• 估值指标：6个月目标价为51.50元，当前股价为42.89元。预计2018-2020年PE分别为40.9倍、26.1倍、18.1倍，PB分别为7.1倍、5.8倍、4.7倍。

投资评级

• 投资评级：买入-A，预计未来6-12个月投资收益率将领先沪深300指数15%以上。

风险提示

• 潜在风险：尾气遥感监测系统推广可能缓慢，机动车检测运营业务竞争加剧。

财务数据汇总

收入与利润

盈利与估值指标

总结

安车检测在2018年三季度表现出强劲的业绩增长，遥感检测系统业务取得实质性突破，同时通过收购和基金设立进一步拓展产业链布局，提升市场竞争力。公司盈利能力显著增强，财务指标持续优化，未来发展前景被看好。尽管存在推广缓慢和竞争加剧的风险，但其战略举措和业务拓展为长期增长奠定了坚实基础。