20230811-浙商证券-安车检测-300572.SZ-安车检测点评报告_中报业绩符合预期_车检龙头经营拐点向上_3页_653kb

安车检测（300572）中报业绩分析与投资展望

业绩表现

• 2023年上半年营收257亿元，同比增长839%，净利润2.82亿元，同比增长309.5%
• 单Q2营收146亿元，环比增长313%；净利润2.4亿元，环比增长471.79%
• 毛利率47.17%，同比下降2.3PCT；净利率10.32%，同比下降17.7PCT
• 扣非净利润1.98亿元，同比增长95%

政策与业务展望

• 新能源车检改革：《新能源汽车运行安全性能检验规程》征求意见稿发布，标准正式出台后公司将优先受益，成为新增长点
• 检测运营服务：营收占比34.4%，毛利率73.42%；截至2023年6月，已运营检测站52家，并购进程加速

盈利预测

• 2023-2025年净利润预测：6.3亿、14.7亿、20.6亿元，对应PE：61倍、26倍、18倍
• 2024-2025年净利润增长率分别为134.33%、39.79%

投资观点

• 维持“增持”评级
• 风险提示：政策放宽风险、并购整合不及预期、新业务发展不达预期