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安车检测（300572.SZ）投资分析总结

核心内容

安车检测（股票代码：300572.SZ）在2018年7月9日发布了一份投资报告，维持“强烈推荐-A”的投资评级。报告指出，公司上半年业绩表现良好，净利润同比增长48.9%至59.2%，其中第二季度增长34%至47%。尽管存在主要股东减持3%的公告，但分析师认为减持不会影响公司价值，公司未来发展前景依然被看好。

当前股价为47.71元，上证综指为2815点。公司总股本为12106万股，已上市流通股为5591万股，总市值约58亿元，流通市值约27亿元。每股净资产（MRQ）为4.7元，ROE（TTM）为15.1%，资产负债率为47.2%。

主要观点

1. 业绩表现

• 2018年上半年净利润预计增长48.9%-59.2%，Q2增长34%-47%。
• 公司核心业务持续放量，预计2018、2019年净利润分别为1.24亿元、2.01亿元，未来增长潜力显著。

2. 业务前景

• 原有业务持续增长：公司原有业务表现强劲，预计2018-2020年仍将维持高增长。
• 政策驱动增长：随着环保政策的推进，如环检升级和“三检合一”，公司有望继续受益。
• 遥感检测市场潜力大：各省遥感检测招标预计将在2018年陆续展开，公司竞争优势明显，有望获得快速增长。

3. 产业链整合

• 下游市场极度分散，检测行业成本主要为地租和人力，品牌连锁经营效应显著。
• 产业链整合是大势所趋，公司凭借长期行业积累，具备明显优势，有望在整合中受益。

关键信息

财务预测

财务比率

现金流量表

资产负债表

投资评级

• 短期评级：强烈推荐（公司股价涨幅超基准指数20%以上）
• 长期评级：A（公司长期竞争力高于行业平均水平）

风险提示

• 尾气遥感检测推广不达预期
• 原有业务竞争加剧

分析师信息

• 分析师：董瑞斌
• 教育背景：本科就读于中国科技大学，博士毕业于中国科学院上海技术物理研究所
• 从业经历：曾任职于国泰君安研究所、海通证券研究所，2016年加入招商证券研发中心，从事中小盘研究
• 荣誉：2013年中小盘新财富最佳分析师第二名，2015年电子行业新财富最佳分析师第五名，2016年中小盘新财富最佳分析师第五名

结论

安车检测在2018年表现良好，业绩符合预期，且在政策驱动和产业链整合的背景下，公司具备长期增长潜力。尽管存在股东减持的情况，但分析师认为这不会影响公司价值，继续维持“强烈推荐-A”的投资评级。未来几年，公司有望在原有业务和新兴遥感检测市场中实现持续增长。