20231205-中财期货-镍_不锈钢月报_过剩格局下维持弱势震荡_8页_900kb

总结内容

2023年12月镍和不锈钢市场月报分析显示，宏观和基本面因素交织，市场面临多重挑战。宏观方面，国内政策真空期和金融业监管趋严，导致二级市场活跃度下降，国际局势复杂化（如地缘冲突和地区选举），增加了不确定性。基本面上，镍和不锈钢供需持续过剩，长期过剩格局未改；尽管价格跌幅大，短期可能存在需求反弹支撑沪镍，但整体期价预计维持弱势。

基本面：镍产量高企（如11月环比大增），新能源汽车价格战未根本改善需求；不锈钢需求受房地产疲软拖累，产量收缩，库存压力大。主要矛盾包括：镍豆因经济性恢复带来短期利多，但房地产复苏落空和电解镍增产构成利空。风险包括地缘风险（俄乌、巴以等）、东南亚和亚太局势，以及国内地方债务问题，可能加剧市场波动。

短期，沪镍可能获支撑，但长期过剩和宏观不确定性主导，整体呈弱势震荡。总体观点强调需求端无实质改善，局势风险增加，建议保持谨慎。