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沪镍与不锈钢早报总结（2023年12月5日）

沪镍分析

• 基本面：上周镍价先涨后跌，受印尼镍新机制消息及进口窗口关闭影响。国内供应充足，需求无新增长点，供需过剩格局延续。新能源需求可能短期放缓，长线过剩加剧，总体偏空。
• 基差：现货价131450元/吨，基差2990元，显示价格支撑，偏多。
• 库存：LME库存46248吨，减少66吨；上交所仓单10342吨稳定。库存变化对供需影响中性。
• 盘面：收盘价低于20日均线，均线向下，短期走势偏空。
• 主力持仓：空头增仓，净空头，操作偏向空头。
• 结论：建议长线持有空单，短线进入调整，若镍价触及20日均线可考虑止损出场。

不锈钢分析

• 基本面：不锈钢现货价格下降，镍矿和高镍铁价格承压，中长线产能过剩，需求无明显改善，整体偏空。
• 基差：不锈钢平均价14350元/吨，基差745元，提供一定支撑，偏多。
• 库存：无锡库存环比下降，全国库存减少，供应改善但过剩格局未变，影响中性。
• 盘面：收盘价在20日均线以下，均线继续下行，短期走势偏空。
• 结论：短线少量空单可持有，触及20日均线为潜在止损点。

整体影响因素

• 利多因素：七部门目标全年新能源车销量900万辆，可能支撑新能源链行情。
• 利空因素：印尼镍新机制导致镍铁、纯镍和中间品过剩；国内产能上升；镍矿、镍铁价格持续下跌，影响不锈钢成本和需求。
• 总体供需：过剩格局强化，价格下行压力大，基差偏多与基本面偏空矛盾。

操作建议

• 沪镍：长线空单为主，短线下调风险待观察。
• 不锈钢：少量空单维持，关注均线支撑。