20240823-华安证券-山东赫达-002810.SZ-上半年业绩符合预期_新增产能持续释放_4页_347kb

山东赫达2024年上半年营业收入达935亿元，同比增长2463%，但归母净利润和扣非净利润分别下降了2102%和2621%。业绩改善主要源于新增产线产能利用率提高及销量增长，但产品价格下降、产能转固和财务费用增加影响了利润表现。管理层通过出售亏损子公司和设立专注于石墨化工设备业务板块的全资子公司来优化资产和聚焦主营业务。公司进一步拓展国际市场，与两家国际分销商签订独家代理协议，代理其Headcel系列产品进入中东、东非、巴西和北美医药市场。同时，公司加速植物胶囊产品线扩展，二代HPMC胶囊及新型抗酸胶囊已获得国内药厂订单，助力纤维素醚销量大幅增长。机构预计公司2024-2026年归母净利润将高速增长，2024年PE为13倍，维持“增持”评级。风险包括项目投产、原材料价格波动、政策和国际贸易等因素。