20220417-国信期货-轮胎库存再次回升_胶价维持震荡偏弱_25页_1mb

轮胎库存再次回升与橡胶市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2022年4月17日前后天然橡胶市场的行情回顾、基本面状况及后市展望。重点探讨了橡胶价格走势、库存变化、轮胎产量及出口情况等关键指标，结合供需关系和市场情绪，对未来的橡胶市场走势进行了预测。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪胶走势：本周四沪胶期货仓单总量为24.81万吨，较上周增加1490吨，库存量继续上涨。
• 日胶走势：青岛地区天然橡胶库存小幅上升，总库存为42.97万吨，较上周上涨0.53万吨，涨幅为1.25%。
• 库存结构：保税区库存为11.52万吨，环比上涨2.49%；一般贸易库存为31.45万吨，环比上涨0.80%。整体来看，库存增长主要由出库减少所致。

2. 橡胶基本面

• 种植面积：自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，导致供应端压力有所缓解。
• 产量与开割：新增开割面积对应的产量逐步释放，但整体产量仍受种植面积下降影响。
• ANRPC产量：ANRPC（亚洲天然橡胶生产者委员会）月度产量数据反映全球供应情况，近期产量维持稳定。
• 中国产量与进口：中国天然橡胶产量与进口量均受到国内外市场供需变化的影响，进口量在一定程度上支撑了国内市场供应。
• 轮胎产业：中国轮胎产量及出口情况显示行业整体仍保持增长态势，但受原料储备不足和轮胎库存偏高影响，开工率提升缓慢。
• 轮胎库存：截至2022年3月末，中国全钢轮胎企业成品库存为1243.5万条，环比增长8.81%，同比增长41.34%，表明库存压力较大。
• 汽车市场：中国汽车产量和销量保持增长，但库存量较高，对轮胎需求形成一定抑制。
• 重卡销量与货运量：重卡销量及公路货运量数据表明，运输行业需求有所回升，但增速有限。

关键信息

橡胶市场展望

• 现货价格：截至4月15日，上海市场天然橡胶现货价格重心小幅下滑约50元/吨，业者心态偏空，主流意向成交水平偏低。
• 价格区间：20年全乳胶价格为12650-12800元/吨，越南3L/混合胶价格为12750-12800元/吨附近。
• 供应端：云南产区新胶供应持续释放，海南产区零星开割，未来供应或逐步增加。
• 需求端：下游轮胎企业因原料储备不足及成品库存偏高，开工率提升缓慢。
• 库存支撑：青岛港口橡胶现货库存较低，对价格底部形成一定支撑。
• 技术面：胶价维持震荡走势，关注下方支撑位。
• 操作建议：当前市场环境下，建议投资者暂时观望。

数据来源

• 行情数据：博易大师、国信期货
• 基本面数据：WIND、国信期货
• 库存数据：青岛保税区、上期所交割仓库、卓创资讯
• 轮胎及汽车数据：WIND、国信期货

免责声明

本报告由国信期货撰写编译，仅供参考，不构成投资建议。任何机构或个人在引用或发布本报告时，须注明出处，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节或修改。报告所引用信息和数据均来自公开资料，国信期货不对其准确性和完整性作出保证。报告观点仅代表撰写时的判断，不保证不会发生变更。

分析师信息

• 分析师：范春华
• 从业资格号：FO254133
• 投资咨询号：Z0000629
• 电话：0755-23510056
• 邮箱：15048@guosen.com.cn