20211212-国信期货-轮胎需求疲软_胶价关注下方支撑_24页_3mb

天然橡胶市场分析总结

核心内容

本报告分析了天然橡胶市场近期的行情走势、基本面变化及后市展望，重点关注轮胎需求疲软对橡胶市场的影响，以及橡胶价格的支撑情况。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪胶走势：近期沪胶价格呈现回调趋势，市场交投气氛偏弱。
• 日胶走势：日胶市场同样表现疲软，价格波动不大，整体维持弱势格局。

2. 橡胶基本面

2.1 供应端

• 自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，导致产量逐步下降。
• ANRPC天然橡胶供需形势：
  • 产量：2017年1177.4万吨，2021年预计1200万吨。
  • 进口量：2017年770.5万吨，2021年预计755万吨。
  • 出口量：2017年1043万吨，2021年预计980万吨。
  • 消费量：2017年869.3万吨，2021年预计880万吨。

2.2 中国供需情况

• 中国天然橡胶产量：2017年79.8万吨，2021年预计78万吨。
• 中国天然橡胶进口量：2017年546.8万吨，2021年预计525万吨。
• 中国天然橡胶消费量：2017年538.6万吨，2021年预计545万吨。

2.3 库存情况

• 上期所交割仓库库存：本周四总库存为17.95万吨，较上周减少12.78万吨。
• 青岛保税区库存：本周四总库存为31.80万吨，较上周减少0.22万吨，跌幅0.69%。其中保税库存6.52万吨，一般贸易库存25.28万吨，均小幅下降。
• 库存趋势：青岛地区库存持续下降，但短期库存拐点尚未出现。

2.4 轮胎市场情况

• 中国轮胎产量：近年来产量有所波动，但整体保持稳定。
• 中国轮胎出口：出口量呈现波动趋势，2020年出口量有所下降，2021年预计有所回升。
• 下游开工率：
  • 全钢胎开工负荷：64.29%，较上周增长1.12%。
  • 半钢胎开工负荷：63.77%，较上周增长1.32%。
• 轮胎市场需求疲软：终端市场需求疲软，轮胎市场交投冷清，社会库存处于高位，商家进货积极性不高，主要以消耗库存为主。

2.5 汽车市场影响

• 中国汽车产量：近年来产量有所下降。
• 中国汽车销量：销量亦呈现下滑趋势。
• 汽车库存量：库存量维持高位，影响轮胎需求。

关键信息

• 橡胶价格走势：沪胶和日胶均处于回调阶段，需关注下方支撑。
• 供应端变化：云南产区已逐步进入停割期，供应压力有所减小。
• 需求端疲软：轮胎市场交投冷清，社会库存高企，终端需求疲软。
• 库存趋势：青岛地区库存持续下降，但短期库存拐点仍未出现。
• 操作建议：技术面上，RU2205持续回调，建议暂时观望。

后市展望

• 短期趋势：橡胶价格在技术面上继续关注下方支撑，市场整体偏弱。
• 中长期展望：供应端压力减小，但需求端疲软仍为市场主要制约因素。
• 综合判断：短期内橡胶市场可能继续承压，需等待需求端回暖信号。

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分析师信息

• 分析师：范春华
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