> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 轮胎成品库存持续增加与胶价走势分析 ## 核心内容概览 本报告分析了天然橡胶及合成橡胶市场近期走势，并结合轮胎行业数据，探讨了轮胎成品库存增加对橡胶市场的影响。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 行情回顾 - **沪胶RU主力合约**：价格在2020年1月达到峰值9360，2022年8月达到19850，之后价格有所回落。 - **NR主力合约**：2022年8月达到峰值8695，2024年3月达到16070，2025年6月回落至13500。 - **合成胶主力合约**：2023年8月价格为11000，2024年3月达到14872，2024年5月回落至13500。 - **全乳RU现货价格**：2024年6月至2026年6月，云南国营全乳胶价格从14,500上涨至18,500，越南3L价格从15,000上涨至19,500。 - **泰国原料收购价格**：杯胶、胶水、烟胶片、生胶片价格均呈上升趋势，2024年4月杯胶价格达到55，2026年4月达到75。 - **期货RU-NR价差**：价差在2022年9月达到17,500，2024年9月达到45,500，2025年6月回落至16,500，2026年6月为35,500。 - **合成胶BR期现基差**：基差从2025年6月的16,000上涨至2026年4月的18,500，之后略有下降。 - **期货RU-BR价差**：价差从2025年6月的13,000上涨至2025年11月的18,500，2026年6月回落至35,500。 ### 2. 橡胶基本面分析 - **ANRPC天然橡胶总种植面积**：自2017年起开始减少，2025年为11450千公顷，2026年进一步下降至11450千公顷。 - **新增开割面积对应的产量**：2010年为27.54万吨，2017年增加至87.57万吨，2027年预计降至7.41万吨。 - **ANRPC天然橡胶月度产量**：2026年2月预测产量为1532.4万吨，同比增加2.2%。 - **中国天然橡胶产量**：2026年4月产量为16.00千吨，2023年4月为39.00千吨，2025年10月为138.00千吨。 - **中国天然橡胶进口量**：2026年4月进口量为47万吨，1-4月进口量为281.2万吨，同比下降2%。 - **上期所交割仓库天然橡胶库存**：库存波动较大，2026年6月库存为70万吨，较2025年同期略有增加。 - **青岛保税区天然橡胶库存**：2026年6月总库存为69.1万吨，保税区内库存为11.99万吨，一般贸易库存为57.11万吨。 - **中国轮胎产量**：2026年4月产量为39,000万条，1-4月累计产量为3.94199亿条，同比增长1.2%。 - **中国轮胎出口情况**：2026年前4个月出口量达321万吨，同比增长5.8%；出口金额为538亿元，同比下降0.1%。 - **下游轮胎企业开工率**：全钢胎开工率从2022年5月的1350上升至2026年5月的2000，半钢胎开工率从1950上升至1969。 - **中国汽车产量**：2026年5月汽车产量为262.9万辆，同比略有下降。 - **中国汽车销量**：2026年5月销量为262.9万辆，同比略有下降。 - **中国重卡汽车销量**：2026年5月销量为10.3万辆，同比增长16%，1-5月累计销量达53.8万辆，同比增长22%。 - **丁二烯价格走势**：价格从2023年6月的6000上涨至2026年4月的18500，随后有所回落。 - **顺丁橡胶库存情况**：库存从2023年6月的11500上升至2026年3月的21000，随后有所下降。 ## 结论 总体来看，天然橡胶及合成橡胶市场近期价格波动较大，受多种因素影响，包括全球种植面积减少、产量变化、进口量调整以及下游轮胎行业库存增加等。轮胎成品库存持续增加，对橡胶市场需求形成一定压力，而胶价短期上行空间或有限，主要受到供需关系和市场预期的影响。