20230817-华泰期货-橡胶日报_社会库存呈现降库趋势_胶价下跌空间受限_7页

雨季频繁影响割胶工作，导致原料供应压力趋缓，主要是由于云南产区和泰国、越南的降雨减少割胶效率。外贸出货表现尚可，半钢胎成品库存预计下降，而全钢胎库存较为充足。天然橡胶社会库存呈现显著去库，尤其是NR（标准橡胶），去库幅度较大，这可能对胶价形成支撑。NR估值偏低，与RU（天然橡胶期货）的价差缩窄逻辑延续，建议关注NR逢低做多的机会。整体策略中性，但存在风险，包括海内外产区原料大幅增加及宏观环境变化。关键数据包括期现价差、现货价格、库存数字和开工率等，支持上述分析。