20230514-国信期货-橡胶周报_青岛港口库存创新高_胶价关注下方支撑_25页_1mb

天然橡胶市场研究报告总结

时间： 5月14日
部门： 研究咨询部
主题： 青岛港口库存创新高，胶价关注下方支撑

目录

1. 行情回顾
2. 橡胶基本面
3. 后市展望

行情回顾

• 综述了沪胶、日胶以及RU-NR价差的近期走势。

橡胶基本面

• 供应端： 国内天然橡胶总种植面积自2017年起减少，但新增开割面积及其产量亦有数据统计；2023/24年全球供应回升趋势显著，截至目前，青岛港口总库存创新高（约8812万吨），保税区与一般贸易区库存均有大幅增加（如一般贸易库存增幅达246%），这得益于新胶释放量增加及进口胶到港集中，但5月进入进口淡季或使增量放缓。上期所天然橡胶期货仓单库存本周涨跌不齐。
• 需求端： 中国轮胎产量、出口情况数据显示市场表现欠佳；轮胎企业面临走货压力，开工率变动关注；下游成品库存差；同时，还需考虑整体机械（如重卡）和运输（公路货运量）数据对橡胶需求的影响。
• 数据来源： WIND、博易大师、卓创资讯、国信期货等。

后市展望

• 短期： 关注青岛库存创新高提供的支撑位。
• 基本面: 供应端量增大（国内新胶、进口胶），需求端表现疲软（轮胎企业走货压力、库存增加预期），供需或存在失衡风险，出现控产可能。
• 宏观： 受国内PPI走弱等宏观因素影响。
• 技术： 中长期维持震荡反弹，需关注短期支撑。
• 操作建议： 暂时观望。
• 免责声明： 本报告仅为投资者教育用途，不构成任何买卖建议。

免责声明： 本报告以投资者教育为目的，不构成投资建议。