20220612-国信期货-国内橡胶库存偏低_胶价维持震荡反弹_25页_1mb

国内橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月12日国内橡胶市场的行情回顾、基本面情况以及后市展望，重点围绕库存水平、价格走势及下游需求展开。

主要观点

1. 胶价走势

• 沪胶：近期价格呈现震荡反弹趋势。
• 日胶：同样处于震荡反弹状态，但具体波动幅度未明确提及。
• 整体趋势：胶价受到国内库存偏低及季节性供应特点的支持，技术面上预计将继续维持震荡反弹走势。

2. 橡胶基本面分析

2.1 天然橡胶种植面积

• 自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，表明供应端存在收缩压力。

2.2 新增开割面积与产量

• 新增开割面积对应的产量数据反映供应端增长有限，可能对价格形成支撑。

2.3 ANRPC天然橡胶月度产量

• ANRPC（亚洲橡胶生产者委员会）月度产量数据表明，全球天然橡胶供应仍处于调整阶段。

2.4 中国橡胶产量与进口量

• 中国天然橡胶产量及进口量数据表明，国内供应仍依赖进口，进口量波动可能影响市场供需。

2.5 上期所交割仓库库存

• 本周天然橡胶期货仓单总量为25.22万吨，较上周减少650吨，库存量有所下降。
• 20#仓单库存为9.39万吨，较上周增加4133吨。

2.6 青岛保税区库存

• 青岛地区天然橡胶总库存为39.46万吨，较上周下跌0.77万吨，跌幅1.91%。
• 保税区库存为10.54万吨，较上周下跌0.06万吨，跌幅0.57%。
• 一般贸易库存为28.92万吨，较上周下跌0.71万吨，跌幅2.40%。
• 原因：周内进口淡季，但需求略好，出库有所好转。

2.7 下游需求表现

• 轮胎产量：中国轮胎产量数据表明，轮胎行业整体处于稳定状态。
• 轮胎出口：轮胎出口情况显示，出口量可能受到全球经济复苏和贸易政策的影响。
• 轮胎开工率：开工率数据反映轮胎企业生产活动有所回升。
• 汽车产量与销量：中国汽车产量和销量数据表明，汽车行业整体表现平稳。
• 汽车库存量：库存量数据反映市场需求与供应之间的平衡。
• 重卡销量：重卡销量数据表明，重卡行业需求有所回升。
• 公路货运量：公路货运量数据反映运输需求稳定，对橡胶需求有间接支撑。

2.8 轮胎企业成品库存

• 轮胎企业成品库存情况显示，库存水平处于合理区间，企业库存管理较为稳健。

关键信息

• 库存偏低：国内橡胶总库存水平偏低，对价格形成支撑。
• 供应受限：季节性供应特点下，泰国产区原料释放有限，加上海运物流不畅及货柜紧张，影响出口。
• 政策利好：相关经济政策的出台为商品市场带来宏观面利多。
• 下游需求：轮胎企业开工负荷有望逐步回升，汽车及重卡销量增加，公路货运量稳定，显示下游需求良好。
• 操作建议：技术面显示胶价或维持震荡反弹，建议多单持有。

后市展望

• 价格走势：预计胶价将在当前震荡反弹趋势中继续运行，短期内支撑较强。
• 市场因素：供应端收缩、库存偏低、下游需求回升及政策利好共同支撑市场。
• 风险因素：需关注国际物流状况、政策变化及全球经济复苏节奏。

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