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有色金属行业周报（3月25-31日）总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现低迷，主要受到意大利政治僵局、塞浦路斯银行危机及美元上涨的影响，基本金属价格普遍下跌，仅锡价微涨。贵金属方面，黄金和白银因避险需求退潮而走低。市场预期下周金属价格仍将承压，但锡价和锡业股份相对看好。小金属价格整体下行，需求未见改善，板块机会更多为政策和事件驱动型。新材料领域，再生资源产业面临发展机遇，国家将加大扶持力度，建议关注格林美、怡球资源等个股。

主要观点

• 需求低迷：整体需求未见明显改善，导致小金属价格持续下跌。
• 政策利好：再生资源产业将获得国家进一步扶持，有利于相关企业。
• 市场风险：欧债危机、美联储宽松政策变化及中国经济政策变化构成主要风险。
• 投资建议：建议短期回避基本金属，关注锡、稀土及再生资源相关个股。

关键信息

1. 基本金属

• 美元上涨：美元指数突破83，导致基本金属价格承压。
• 锡价微涨：锡价上涨0.7%，锡业股份值得关注。
• 其他金属：除锡外，其他基本金属均大幅下跌。

2. 贵金属

• 避险需求退潮：贵金属价格走低，黄金、白银受欧洲区风险事件影响不大。
• 关注非农数据：下周美国非农数据可能对贵金属市场产生影响。

3. 小金属

• 价格下跌：轻重稀土氧化物综合售价分别下跌4.03%和1.41%。
• 个股机会：*ST关铝作为中重稀土股，业绩成长空间较大，值得关注。
• 碳酸锂：因上游锂辉石矿价格坚挺，碳酸锂价格持稳。

4. 新材料

• 再生资源机遇：随着资源瓶颈和环境问题凸显，再生资源产业将得到国家大力扶持。
• 钕铁硼价格平稳：本周钕铁硼H35售价保持平稳，但原材料价格下跌。

5. 风险提示

• 政策风险：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧债危机恶化。
• 市场风险：金属价格持续承压，市场情绪不佳。

上市公司公告及股东会

（一）上市公司公告

• 铜陵有色：发布2012年年报，净利润下降35.49%，派发现金红利。
• ST关铝：变更联系方式，公告其重大事项进展。
• 山东黄金：发行公司债券申请通过，购买银行理财产品。
• 亚太科技：发布配股公告，重整进展及第一次债权人会议。
• 中色股份：配股股份变动及获配股票上市公告，设立募集资金专用账户。
• 贵研铂业：募集资金净额6.84亿元，完成工商变更登记。
• 东阳光铝：召开董事会审议非公开定向增发股票事项，股票停牌一天。
• 新疆众和：发布2012年年报，派发现金股息，拟发行短期融资券。
• 章源钨业：发布2012年年报，派发现金红利，召开股东大会。
• 天齐锂业：发布2012年年报，派发现金红利，非公开发行A股股票预案。
• 国瓷材料：发布2012年年报，净利润增长，召开股东大会。
• 云铝股份：获得国家收储4万吨铝锭，子公司获得财政补助。
• 格林美：获得自主创新成果产业化扶持奖励资金1000万元。
• 盛屯矿业：发布2012年年报，派发现金红利，召开股东大会。
• 焦作万方：获得政府补助5136万元，对净利润产生重要影响。
• 精艺股份：发布第一季度业绩预告，预计亏损，使用募集资金购买银行理财产品。
• 西部材料：发布第一季度业绩预告，亏损幅度缩小。

（二）上市公司股东会

• 云海金属：召开股东大会，审议为控股子公司提供银行融资担保的议案。
• 中孚实业：召开股东大会，审议为子公司提供担保的议案。
• 利源铝业：召开股东大会，审议多项议案，包括年度报告、利润分配、财务预算等。

行业表现

• 行业指数：有色金属行业指数与大盘指数相比表现一般，各子行业涨跌不一。
• 行业政策：铅锌行业准入条件修订版将出台，环保和安全管理要求提升。
• 政策推动：铅酸蓄电池和再生铅产业将加快整合，利好龙头企业。
• 资源红线：国土资源部将制定稀土矿等战略矿种的开发“红线”。
• 国际库存：全球2月未锻造铝库存为128.5万吨，创十年新高，对铜价形成压力。

大宗工业金属

1. 铜

• 产量增长：2013年全球铜矿产量预计增长5.1%。
• 库存高企：LME铜库存创十年新高，铜价面临下行压力。
• 需求回升：二季度中国铜需求预计回升，铜价企稳可能性较大。

2. 铝

• 产能过剩：电解铝产能过剩有扩大趋势，需关注政策和市场变化。
• 库存高企：全球2月未锻造铝库存为128.5万吨，高于去年同期。

总结

有色金属行业本周表现疲软，主要受外部风险事件和市场情绪影响。建议投资者关注再生资源及政策受益股，如格林美、怡球资源等。同时，需警惕市场风险，包括美联储宽松政策变化、欧债危机恶化等。未来需关注行业政策及市场变化，以把握投资机会。