20130331-宏源证券-价格上涨趋缓_政策细则或出台_11页_553kb

光伏行业周报总结

核心内容

本周光伏行业整体价格趋势趋稳，部分产品价格略有上涨，但受系统性风险和对美韩“双反”政策预期落空影响，光伏板块跌幅较大。政策层面，国内有望在4月份出台光伏补贴细则，对行业起到关键推动作用。逆变器行业受国内光伏高速增长拉动，市场需求强劲，阳光电源被继续推荐为行业龙头。

主要观点

• 价格走势：光伏产品价格整体保持稳定，仅电池片价格上涨。多晶硅电池片涨幅较大（1.87%），单晶硅电池片涨幅较小（0.62%）。组件价格略涨0.45%。硅料和硅片价格基本持平，但部分厂商报价松动。
• 政策预期：国内政策细则可能在4月份出台，围绕国务院常务会议决议，涉及补贴标准、年限、增值税优惠及行业准入标准，有助于启动国内市场。
• 国际贸易摩擦：商务部表示将采取一切措施维护光伏产业利益，中欧双反可能达成妥协，对国内企业有利。
• 行业事件：多地出台光伏扶持政策，如合肥、福建、宁波，推动国内市场发展。部分企业发布年报，业绩表现分化，部分企业面临较大压力。
• 市场表现：A股光伏板块周跌幅较大，逆变器行业表现相对较好，阳光电源被继续推荐。

关键信息

光伏产品价格走势

• 多晶硅原料：价格基本持平，库存低，产销平衡。
• 多晶硅片：价格持平，部分厂商报价松动。
• 单晶硅片：价格坚挺，供应偏紧。
• 多晶硅电池片：价格上涨1.87%。
• 单晶硅电池片：价格微涨0.62%。
• 晶硅组件：价格略涨0.45%。
• 逆变器：价格持平。

行业重大事件

1. 多地出台光伏刺激政策：合肥、福建、宁波等地出台地方扶持政策，推动项目建设和市场发展。
2. 光伏补贴价格上调：分布式发电补贴从0.35元/度上调至0.45元/度，I类资源区补贴从0.75元/度上调至0.85元/度。
3. 商务部表态：反对欧方对光伏产品设限，维护企业权益，呼吁通过对话解决贸易摩擦。
4. 政策细则预期：4月份出台，涵盖补贴标准、年限、增值税优惠及行业准入标准，对国内市场启动有重要作用。

公司重要公告

• 南玻A：2012年营收和净利润大幅下降，主要受欧债危机和房地产调控影响。
• 特变电工：业绩下降，因电力投资增速下降和国际市场需求萎缩。
• 南洋科技：业绩下滑，因行业整体不景气。
• 泰胜风能：业绩小幅增长，预计2013年将有新生产基地投产，带来新的业绩增长点。
• 京运通：业绩大幅下滑，主要因全球光伏市场不景气和双反调查。
• 天顺风能：业绩增长，因国际化工厂布局和新客户拓展。
• 阳光电源：年报符合预期，一季度业绩预告低于预期，但预计未来业绩将回暖，维持“买入”评级。

A股新能源公司二级市场走势

• 光伏行业公司：多数股票下跌，阳光电源、精功科技等被推荐。
• 风电行业公司：多数下跌，泰胜风能、天顺风能等表现相对较好。
• 电池行业公司：表现分化，部分公司股价上涨，如科力远、风帆股份。

海外光伏公司二级市场走势

• 多数下跌：如兴业太阳能、晶科能源等跌幅较大。
• 部分上涨：如阿特斯太阳能、顺风光电。
• 市场预期：未来可能反弹，因“双反”初裁推迟，市场情绪可能改善。

总结

本周光伏行业价格趋稳，政策细则有望在4月出台，推动国内市场发展。国际贸易摩擦可能缓解，对国内企业有利。逆变器行业受益于国内光伏增长，阳光电源被继续推荐。行业整体面临挑战，但政策支持和市场需求增长可能带来积极影响。