20231027-海证期货-十一月份黑色系原料商品行情展望_11页_1mb

黑色系品种月刊11月展望总结

铁矿石行情展望

• 11月基本面边际走弱概率高：钢厂亏损难改善，外矿发货回升，海漂货落地打压铁矿估值支撑。
• 短期驱动分化：供需矛盾待观察库存累积和需求淡季落地；汇率或继续支撑现货估值，但远期预期受压。
• 操作建议：择时权重高于趋势，关注铁水产量变化和钢厂补库情况。

焦炭和焦煤行情展望

• 供需双弱结构：焦煤供应紧平衡，焦炭震荡运行；钢厂减产预期 vs 高铁水支撑是核心分歧点。
• 焦煤价格可能回调：预计跌幅100-150元/吨，时间节点在11月中旬前后；但若铁水需求恢复，或底价上涨。
• 焦炭偏强震荡：受宏观政策预期支撑，供应链亏损加剧限制涨幅；需等待基本面驱动共振。

总体观点

• 阶段性维持观望：市场等待需求淡季弱化落地和港口库存累库持续性驱动；情绪和预期因素可能放大波动。