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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍及不锈钢的市场情况进行分析，涵盖价格走势、库存变化、供需关系及策略建议等方面，为投资者提供参考依据。

一、市场利多因素

• 全球与国内库存处于低位：表明市场供应紧张，有助于支撑价格。
• 新能源数据环比回升：新能源行业表现改善，可能带动新一轮产销增长，全年预计达到550万辆，对镍需求形成支撑。

二、市场利空因素

• 不锈钢库存继续回落，但需求不旺：库存减少未能带动价格上涨，市场需求疲软。
• 高冰镍与中间品增量：替代了部分镍豆需求，削弱了新能源产业链对镍的依赖。
• 镍铁产量小幅下降，库存稳定：镍铁价格与镍价分化，对镍价影响较小。
• 镍矿供应预期增加：国内需求疲软，镍企寻求利润再分配，可能对镍价形成压力。
• 国内精炼镍产量恢复：得益于高冰镍原料缓解及进口窗口打开，进口补给充足，对市场供应形成支撑。

三、价格走势分析

1. 期货价格

2. 现货价格

四、库存情况

1. 上期所镍库存

• 总库存：6月10日为72082吨，较前一日减少647吨。
• 期货库存：6月10日为2029吨，较前一日减少48吨。
• 仓单库存：6月10日为2130吨，较前一日减少143吨。

2. 无锡不锈钢库存

• 6月10日为55.3万吨，较前一日略有回落。

五、成本与价格对比

• 低镍铁成本：23872.63元/吨
• 高镍铁成本：19918.85元/吨
• 折合国内价格：按LME收盘价计算，高镍铁折合国内价格为201458元/吨

六、主要观点

镍市场

• 国内产量因原料缓解而上升，进口窗口陆续打开，进口补给充足。
• 镍铁价格下行，降低了精炼镍在不锈钢产业链中的需求。
• 中间品与高冰镍供应增加，导致镍豆在新能源产业链中的经济优势减弱，被镍企抛售。
• 需求不旺仍是主要矛盾，叠加疫情反复，多头情绪受压制。
• 中长线来看，全球镍供应过剩预期不变，价格高位压力较大。

不锈钢市场

• 库存继续小幅回落，但需求依然疲软。
• 市场整体偏弱，建议多单止损，短期观望。

七、策略建议

镍策略

• 短线：反弹抛空，下破前低可暂持，站回20日均线止损。
• 中长线：关注全球供应过剩预期，高位压力较大，建议谨慎操作。

不锈钢策略

• 短期：多单止损，建议暂规避，观望为主。

八、免责声明

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