20251126-宏源期货-铅锌日评_沪铅震荡回落；沪锌震荡偏弱_1页_688kb

铅锌日评总结

铅市场：

• 价格：沪铅期货主力合约收盘价下跌0.53%，基差小幅上升。
• 基本面：部分地区废铅酸蓄电池回收价下调，部分炼厂下调报价；再生铅开工回升，需求增量显著；供应端，进口精矿或难有增量，加工费仍有下调预期。
• 库存：上海仓单库存降3.05%，LME库存持平。
• 交易策略：建议前期空单继续持有。
• 风险因素：宏观经济风险、供应端恢复不及预期。

锌市场：

• 价格：沪锌期货主力合约收盘价下跌0.13%，上海地区升水小幅回升。
• 基本面：国产矿采购活跃，加工费下降；进口锌矿加工费居中；下游需求受天气和环保影响，开工率下降。
• 贸易与终端：炼厂生产积极性提升，月产量维持在60万吨水平；国内锌精矿加工费持续下调。
• 交易策略：建议前期空单持有。
• 风险因素：宏观经济风险、需求恢复不及预期。

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