20160307-东北证券-交通运输周报_行业_防守反击_推介重资产的防守组合_17页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本报告发布于2016年3月7日，主要分析交通运输行业整体策略及各子行业动态，并推介重点公司投资机会。报告指出，2016年行业将呈现“防守反击”的策略，重点推荐具有稳定现金流和改革潜力的公司。

主要观点

1. 铁路行业：价改进入窗口期，铁路市场化改革和资产证券化是未来投资机会的核心。铁路客运全面涨价预期增强，特别是动车组和高铁票价可能上调。推荐广深铁路作为重点标的。
2. 物流行业：景气指数持续回升，长期看好“互联网+流通”变革，推荐“供应链物流6巨头”：怡亚通、传化股份、农产品、中储股份、外运发展、铁龙物流。
3. 航运行业：供需关系未改善，行业中期维持“中性”判断，关注中国远洋、中海集运、招商轮船等改革性投资机会。
4. 港口行业：整合与转型升级是核心方向，推荐上港集团、宁波港、日照港等，关注国企改革和区域经济战略。
5. 航空行业：出行需求增长，但航空股受人民币贬值预期影响，交易性机会为主。推荐东方航空、南方航空等。
6. 机场行业：业务量上升，枢纽机场优势突出，重点推荐上海机场、深圳机场等。
7. 公路行业：板块维持“中性”评级，关注多元化发展带来的估值提升机会，特别是上海迪士尼相关主题。

关键信息

• 铁路价改：国家发改委明确高铁票价由铁总自主制定，预计2016年铁路客运全面涨价。
• 快递行业：政策支持快递企业上市融资，借壳上市成为重要趋势，重点关注艾迪西、圆通快递等。
• 物流政策：十部门联合发布物流短板建设意见，推动物流基础设施发展。
• 港口建设：日照港将建设临海石化基地和石油储备基地，增强原油装卸及相关业务。
• 航空发展：东航计划加大国际运力投入，开辟多条远程航线，加密现有国际航线。
• 投资评级：重点推荐公司包括广深铁路、怡亚通、传化股份、外运发展、铁龙物流、中储股份、日照港等，均给予“买入”评级。

重点公司推荐汇总

重点公司股价变动分析

行业与重点公司估值比较

• 市盈率：交运板块整体市盈率较其他行业偏低，但部分公司如上海机场、广深铁路等具有较高估值。
• 市净率：交运板块市净率相对稳定，部分公司如上海机场、中储股份等市净率较高。
• 历史市盈率：交运子行业市盈率走势波动，但整体呈现下行趋势，部分公司如大秦铁路、铁龙物流等市盈率较低。

行业重点新闻及评析

1. 铁路价改：高铁票价自主制定，铁路客运全面涨价预期增强。
2. 物流政策：十部门联合发文加强物流短板建设，推动物流基础设施发展。
3. 快递上市：申通快递借壳艾迪西，圆通速递借壳大杨创世，行业热度持续。
4. 港口发展：日照港计划建设临海石化基地，增强原油装卸及贸易能力。
5. 航空运力：东航计划净增49架飞机，新开辟多条远程航线。

重点数据指标跟踪

• 航空国内指标：RPK增速、票价水平、客座率均有所变化，反映行业发展趋势。
• 铁路货运指标：煤炭运价下降，铁路货运总量及增速显示行业动态。
• 物流综合景气指数LPI：指数持续回升，显示物流行业景气度上升。
• 航运运价指数：BDI、沿海散货、出口集装箱运价指数波动，反映行业供需情况。
• 港口货物及集装箱吞吐量：港口吞吐量增长，集装箱运量上升，显示行业活跃度。

行业策略

• 铁路：价改进入窗口期，推荐广深铁路、大秦铁路等。
• 物流：关注供应链整合和跨境电商，推荐怡亚通、传化股份等。
• 航空：关注东航、南航等，受益于人民币贬值预期。
• 机场：关注枢纽机场，如上海机场、深圳机场。
• 港口：关注国企改革和区域经济战略，推荐上港集团、日照港等。
• 公路：关注多元化发展带来的估值提升，如上海迪士尼相关主题。

分析师简介

• 王晓艳：东北证券交通运输行业分析师，10年从业经验，深入理解物流系统。
• 瞿永忠：东北证券研究咨询分公司总经理助理，多次获得行业奖项，负责交运和战略新兴产业研究。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 行业评级：优于大势、同步大势、落后大势，分别对应行业指数超越、持平、落后市场平均收益。

总结

本报告综合分析了交通运输行业各子行业的策略和动态，重点推荐了具有稳定现金流和改革潜力的公司，包括铁路、物流、航空、机场、港口等。同时，结合政策变化和行业趋势，提供了详细的公司分析和投资建议，为投资者提供了全面的参考。