银行业2024年年报综述总结
核心内容
2024年已披露年报的23家A股上市银行整体业绩呈现改善态势，但依然面临一定压力。具体表现为：
- 营收：同比下降 0.6%
- 归母净利润：同比增长 1.8%
- 净息差：2024年同比下降 17bps，四季度降幅收窄至 9bps
- 资产质量：不良生成率有所下降，但逾期率上升，尤其在零售贷款领域
主要观点
1. 业绩改善与压力并存
- 2024年银行整体业绩延续改善，但受净息差收窄和手续费净收入拖累影响，仍面临一定压力。
- 归母净利润增速提升主要得益于净息差收窄、资产减值损失下降以及规模扩张带来的增长。
2. 净息差影响
- 净息差是影响净利润的最主要因素，2024年净息差收窄拖累净利润下降 11.1%，但降幅较2023年收窄 4.0个百分点。
- 预计2025年净息差降幅进一步收窄至 12bps，受存款成本下降和资产端收益率下行的对冲影响。
3. 资产质量分析
- 不良生成率：2024年整体不良生成率为 0.63%，同比下降 4bps，但逾期率上升明显。
- 零售贷款不良：2024年零售贷款不良生成率 1.60%，较年初提升 12bps，显示零售资产质量承压。
- 对公贷款不良：实现双降，显示对公资产质量有所改善。
- 资产质量拐点：预计2026年零售不良生成将出现拐点，伴随经济复苏和银行风控加强。
4. 业绩展望
- 2025年银行营收预计小幅负增长（约 -1%），归母净利润预计小幅正增长（约 1%）。
- 零售不良生成维持高位，但银行将继续降拨备释放利润，净利润仍有望保持正增长。
关键信息
业绩驱动因素
| 驱动因素 |
对净利润影响 |
| 净息差收窄 |
拖累下降 11.1% |
| 规模扩张 |
增长约 8.7% |
| 手续费净收入 |
拖累下降 1.1% |
| 其他非息收入 |
增长约 2.8% |
| 资产减值损失下降 |
增长约 2.9% |
投资建议
- 短期策略：推荐高股息率个股，如 招商银行、江苏银行 等。
- 长期策略：关注顺周期属性强、高成长性银行，如 招商银行、宁波银行、常熟银行 等。
风险提示
- 若宏观经济大幅下行，可能对银行的净息差和资产质量产生负面影响。
重点公司盈利预测及投资评级
| 公司代码 |
公司名称 |
投资评级 |
收盘价（元） |
总市值（亿元） |
2024E EPS |
2025E EPS |
2024E PE |
2025E PE |
| 600036.SH |
招商银行 |
优于大市 |
38.75 |
9,773 |
5.66 |
5.91 |
6.8 |
6.6 |
| 002142.SZ |
宁波银行 |
优于大市 |
25.87 |
1,708 |
4.03 |
4.35 |
6.4 |
5.9 |
| 601128.SH |
常熟银行 |
优于大市 |
7.11 |
214 |
1.42 |
1.67 |
5.0 |
4.2 |
行业趋势与政策影响
- 稳增长政策：2024年9月后的政策组合拳显示政策底已探底，经济温和复苏将逐步显现。
- 信贷增速：2025年预计信贷增速降至约 7.0%，资产扩张速度放缓。
- 净息差与利率调整：2025年净息差降幅有限，预计为 12bps，主要受存款成本下降和资产端收益率下行的双重影响。
图表与数据支持
- 图1：23家上市银行合计营收和归母净利润同比增速
- 图2：23家上市银行整体归母净利润累计增速归因
- 图3：23家上市银行不良率趋势下降
- 图4：23家上市银行不良生成率下降
- 图5：23家上市银行关注率平稳
- 图6：23家上市银行逾期率提升幅度较大
- 图7：23家上市银行资产减值损失同比增速
- 图8：23家上市银行“贷款损失计提/不良生成”比值
- 图9：23家上市银行整体拨备覆盖率
- 图10：23家上市银行拨备覆盖率差异较大
- 图11：19家样本行零售和对公不良率
- 图12：19家样本行2024年新增不良结构
- 图13：23家上市银行核销规模
- 图14：招商银行零售贷款不良生成率
- 图15：招商银行零售贷款逾期率和关注率
- 图16：23家上市银行不同类型贷款增速
- 图17：13家样本行零售贷款结构
- 图18：城镇调查失业率上行
- 图19：城镇居民收入增速下降
- 图20：23家上市银行核销规模
- 图21：23家上市银行净息差（按期初期末平均余额测算）
- 图22：23家上市银行资产负债利率
- 图23：23家上市银行总资产和贷款增速
表格数据
表1：部分上市银行不同类型零售贷款不良率
| 银行 |
按揭 |
个人经营性贷款 |
个人消费贷款 |
信用卡贷款 |
| 工商银行 |
0.39 |
0.91 |
1.70 |
1.83 |
| 建设银行 |
0.37 |
0.65 |
0.89 |
1.46 |
| 农业银行 |
0.51 |
0.65 |
1.25 |
1.23 |
| 中国银行 |
0.47 |
NA |
NA |
2.02 |
| 邮储银行 |
0.57 |
1.70 |
2.14 |
1.95 |
| 招商银行 |
0.35 |
0.64 |
1.08 |
1.77 |
| 浦发银行 |
0.52 |
1.51 |
3.72 |
1.82 |
| 兴业银行 |
0.56 |
0.56 |
2.18 |
3.93 |
| 民生银行 |
0.50 |
1.61 |
1.07 |
2.67 |
| 平安银行 |
0.28 |
0.74 |
1.31 |
2.68 |
| 浙商银行 |
0.77 |
3.92 |
2.88 |
2.09 |
| 常熟银行 |
0.38 |
0.99 |
0.90 |
0.62 |
| 张家港行 |
0.45 |
1.49 |
1.49 |
1.51 |
| 江阴银行 |
0.39 |
1.49 |
1.04 |
1.99 |
表2：部分上市银行净息差、存贷款利率水平
| 银行 |
2024年净息差 |
同比降幅 (bps) |
较前三季度降幅 (bps) |
2024年贷款收益率 |
贷款收益率同比降幅 (bps) |
2024年存款收益率 |
存款收益率同比降幅 (bps) |
| 工商银行 |
1.42% |
-19 |
-1 |
3.40% |
-41 |
1.72% |
-17 |
| 建设银行 |
1.51% |
-19 |
-1 |
3.43% |
-39 |
1.65% |
-12 |
| 农业银行 |
1.42% |
-18 |
-3 |
3.41% |
-38 |
1.63% |
-15 |
| 中国银行 |
1.40% |
-19 |
-1 |
3.56% |
-41 |
1.99% |
-10 |
| 邮储银行 |
1.87% |
-14 |
-2 |
3.78% |
-35 |
1.44% |
-9 |
| 招商银行 |
1.98% |
-17 |
-1 |
3.91% |
-35 |
1.54% |
-8 |
| 浦发银行 |
1.42% |
-10 |
-4 |
3.88% |
-38 |
1.97% |
-19 |
| 兴业银行 |
1.82% |
-11 |
-2 |
4.20% |
-37 |
1.98% |
-26 |
| 中信银行 |
1.77% |
-1 |
-2 |
4.24% |
-32 |
1.89% |
-23 |
| 民生银行 |
1.39% |
-7 |
-1 |
3.95% |
-37 |
2.14% |
-17 |
| 平安银行 |
1.87% |
-51 |
-6 |
4.54% |
-89 |
2.07% |
-13 |
| 浙商银行 |
1.71% |
-30 |
-9 |
4.45% |
-42 |
2.10% |
-14 |
| 青岛银行 |
1.73% |
-10 |
-2 |
4.61% |
-24 |
2.08% |
-15 |
| 渝农商行 |
1.61% |
-12 |
0 |
3.92% |
-45 |
1.73% |
-15 |
| 常熟银行 |
2.71% |
-15 |
-4 |
5.63% |
-18 |
2.20% |
-8 |
| 张家港行 |
1.62% |
-37 |
1 |
4.38% |
-80 |
2.13% |
-20 |
| 江阴银行 |
1.76% |
-30 |
2 |
3.91% |
-56 |
1.85% |
-17 |
表3：工商银行存款挂牌利率调整情况
| 存款类型 |
2015/10/24 |
2022/9/15 |
2023/6/8 |
2023/9/1 |
2023/12/22 |
2024/7/25 |
2024/10/18 |
| 活期 |
0.30% |
0.25% |
0.20% |
0.20% |
0.20% |
0.15% |
0.10% |
| 3个月 |
1.35% |
1.25% |
1.25% |
1.25% |
1.15% |
1.05% |
0.80% |
| 半年 |
1.55% |
1.45% |
1.45% |
1.45% |
1.35% |
1.25% |
1.00% |
| 一年 |
1.75% |
1.65% |
1.65% |
1.55% |
1.45% |
1.35% |
1.10% |
| 二年 |
2.25% |
2.15% |
2.05% |
1.85% |
1.65% |
1.45% |
1.20% |
| 三年 |
2.75% |
2.60% |
2.45% |
2.20% |
1.95% |
1.75% |
1.50% |
| 五年 |
2.75% |
2.65% |
2.50% |
2.25% |
2.00% |
1.80% |
1.55% |
| 协定存款 |
1.00% |
0.90% |
0.90% |
0.90% |
0.70% |
0.60% |
0.20% |
| 一天 |
0.55% |
0.45% |
0.45% |
0.45% |
0.25% |
0.15% |
0.10% |
| 七天 |
1.10% |
1.00% |
1.00% |
1.00% |
0.80% |
0.70% |
0.45% |
结论
2024年银行业整体业绩虽有改善，但净息差和资产质量仍是主要压力来源。2025年预计为业绩下行周期尾声，净息差降幅收窄，零售不良生成率维持高位，但有望在2026年迎来拐点。建议投资者关注高股息和高成长性银行，同时警惕宏观经济下行风险对银行的影响。
