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甲醇早报总结（2022年11月23日）

核心内容概述

2022年11月23日的格林大华期货甲醇早报指出，甲醇市场短期内将呈现宽幅震荡走势，中期上行压力较大。报告从供应、需求、库存、成本等多个维度分析了甲醇市场的现状与趋势。

主要观点

• 供应方面：国内甲醇开工率略升，供应维持稳定。西北地区甲醇生产企业周度签单量（不含长约）环比显著增加，显示近期市场存在一定的采购需求。
• 库存变化：内地甲醇企业继续累库，港口库存小幅下降，但整体库存水平仍偏高，需关注后续库存变化对价格的影响。
• 成本端支撑：下游烯烃装置面临负反馈，成本端支撑可能转弱，对甲醇价格形成一定压力。
• 需求端表现：下游需求恢复缓慢，其中甲醛开工率下降明显，而醋酸和MTBE开工率略有回升，但整体需求仍不强劲。
• 装置运行情况：部分MTO装置运行负荷下降，如南京诚志1期MTO装置停车检修，2期降负荷运行；浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置停车中。同时，宁夏宝丰240万吨/年煤制甲醇装置预计12月投产，或将增加供应。
• 操作建议：建议投资者采取观望或波段操作策略，短期不宜过度追涨杀跌。

关键信息汇总

利多因素

• 西北地区甲醇生产企业周度签单量（不含长约）总计9.7万吨，环比增加6.49万吨。
• 港口库存环比下降0.9万吨，其中华东港口库存47.4万吨，华南7.5万吨。
• 阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷为60%。
• 常州富德30万吨/年MTO装置维持稳定负荷。
• 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置目前负荷7成附近，长约供应进行中。

利空因素

• 国内甲醇产量为150.7万吨，开工率72.7%，环比+0.13%。
• 国内甲醇企业库存量53.5万吨，环比+2.2万吨。
• 烯烃开工率77.0%，环比-0.09%，需求恢复缓慢。
• 甲醛开工率43.8%，环比-1.9%，表现疲软。
• 二甲醚开工率9.9%，环比+0.8%，但整体需求仍不强劲。
• 多个MTO装置处于检修或降负荷运行状态，影响下游需求。

风险因素

报告指出，投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链和下游需求。
• 经济刺激政策及变化：对整体经济环境和化工产品需求有重要影响。
• 国内产能投产：新增产能可能增加市场供应，影响价格走势。
• 装置检修情况：装置运行状态直接影响供应和需求平衡。
• 下游需求情况：需求恢复速度是决定甲醇价格走势的重要因素。
• 港口库存情况：库存变化对价格波动有直接影响。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的重要原料，其价格波动对成本端有重要影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能间接影响甲醇市场走势。

投资者注意事项

• 报告强调，所有信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师建议不会发生变更。
• 投资者应自行判断市场风险，承担相应投资责任。
• 报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283

以上总结涵盖甲醇早报的核心内容、主要观点、关键信息及风险因素，便于投资者快速掌握市场动态与操作思路。