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格林大华期货油脂早报总结（20210713）

核心内容

格林大华期货发布油脂早报，分析了当前油脂市场的走势及影响因素，主要包括美豆、马棕及国内油脂品种的供需情况、价格走势、操作建议以及潜在风险。

主要观点

• 美豆走势强劲：美国农业部7月报告未带来新信息，但市场担忧美豆优良率不佳，导致美豆保持强势。
• 马棕报告偏多：马来西亚6月供需报告显示油脂市场总体数据利多，但产量和库存增幅不及预期，出口增幅超预期。
• 油脂中期走势：整体油脂市场中期维持宽幅震荡走势，建议投资者关注前期次高点能否突破。
• 操作建议：当前油脂已有多单可继续持有，但不建议追加新多单，需警惕市场回调风险。

关键信息

各合约支撑与压力位

利多因素

• 马棕供需数据：产量和库存增幅均低于预期，出口增幅超预期，对油脂板块形成支撑。
• 政策利好：中国央行全面降准0.5个基点，释放资金约1万亿。
• 出口数据：马来西亚7月前10日棕榈油产品出口量环比增加3.9%至41.8万吨。
• 库存数据：截至7月9日，豆油库存116.0万吨，棕榈油库存33.2万吨，菜油库存47.7万吨，均较上周有所下降。

利空因素

• 基差走弱：豆油和菜油基差走弱，现货价格明显低于期货价格。
• OPEC+谈判进展不顺：可能影响国际原油价格，间接影响油脂成本。
• CFTC持仓下降：豆类净多持仓集体进入下行通道，显示市场多头情绪减弱。
• 关税调整：印尼宣布将毛棕榈油关税上限从255美元/吨下调至175美元/吨，可能影响进口成本。
• 美元指数反弹：美元走强对油脂等大宗商品形成压制。

风险因素

• 疫情新情况：马来西亚和印尼累计患病人数攀升，可能影响生产和运输。
• 国际原油价格波动：OPEC+谈判进展及美元指数走势可能对油脂成本产生影响。
• 国储抛售油脂：若国家储备机构抛售油脂，可能对市场供应和价格造成压力。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862