20180311-东北证券-机械设备_2月挖机销量符合乐观判断_重点关注半导体及3C装备行业发展_12页_863kb

机械设备行业周总结（2018-03-11）

核心内容概述

本报告主要分析了机械设备行业的市场表现、行业动态及重点投资组合，涵盖工程机械、半导体设备、3C自动化、轨交及天然气等多个子行业。报告指出行业整体保持增长态势，尤其在政策支持和市场需求推动下，部分子行业如半导体设备和3C自动化设备展现出强劲的发展潜力。

主要观点

工程机械行业

• 1-2月行业继续保持快速增长，2月挖掘机销量同比增长14%。
• 3月销量预计在2.5万-4.4万台之间，全年销量预计在12-24万台区间。
• 下游行业景气度持续，经销商积极备战3、4月份销售。
• 中大挖增长明显，但小挖销量有所下降，反映核心液压件制约。
• 建议关注：恒立液压、建设机械、柳工、三一重工。

半导体设备行业

• 政府工作报告将集成电路列为制造强国建设重点，提升其战略地位。
• 国内半导体设备产业链全面成长，涵盖厂房工程、硅片设备、前道制程设备及后道封测设备。
• 国内在建晶圆厂达15座，合计投资5700亿元，预计2020年投产。
• 未来8座晶圆厂计划投资7300亿元，行业高景气度将持续。
• 建议关注：北方华创、长川科技、晶盛机电、亚翔集成、至纯科技。

3C自动化行业

• 京东方宣布投资460亿元在武汉建设第10.5代TFT-LCD生产线，465亿元在重庆建设第6代AMOLED生产线。
• 国内LCD和OLED产线总投资达6248亿元，带来约2843亿、739亿和479亿的设备市场空间。
• 检测设备市场空间约为812亿元。
• 建议关注：联得装备、精测电子、智云股份。

轨交行业

• 行业中长期趋势向上，2018年铁路投资超过7000亿元，城市轨道交通建设有序推进。
• “加装电梯”首次写入政府工作报告，相关企业受益。
• 建议关注：中国中车、康尼机电、康力电梯、广日股份、上海机电。

天然气行业

• 国家能源局提出建立天然气调峰体系，支持地方政府与企业合建储气设施。
• 2018年天然气消费比重提升至7.5%，调峰能力提升将利好LNG接收站、储气罐、管道等设备企业。
• 建议关注：厚普股份、中集安瑞科。

关键信息

• 行业数据：

  • 成分股数量：364只
  • 总市值：31,817亿元
  • 流通市值：18,768亿元
  • 市盈率：48.89倍
  • 市净率：2.06倍
  • 行业整体市盈率：34.54倍

• 重点投资组合：

  • 柳工、科达洁能、建设机械、郑煤机、恒立液压、浙江鼎力、联得装备、三一重工
  • 每只股票分配12.5%的仓位，核心组合上周收益率2.63%，优于沪深300指数（2.30%）和申万机械指数（2.99%）。

• 本周涨幅与跌幅

  • 涨幅前五：五洋科技（21.83%）、黄海机械（16.42%）、诚益通（15.30%）、冀东装备、先导智能
  • 跌幅前五：三垒股份（-11.21%）、博实股份（-4.88%）、中南重工（-4.23%）、智慧农业、浙江鼎力

• 重点公司财务数据（部分）：

  • 柳工：2017E EPS 0.28元，2018E EPS 0.62元，2019E EPS 0.71元；PE 35.46倍、16.13倍、14.08倍
  • 建设机械：2017E EPS 0.24元，2018E EPS 0.40元，2019E EPS 0.55元；PE 28.46倍、17.08倍、12.42倍
  • 郑煤机：2017E EPS 0.16元，2018E EPS 0.43元，2019E EPS 0.54元；PE 41.19倍、15.33倍、12.20倍
  • 恒立液压：2017E EPS 0.61元，2018E EPS 1.03元，2019E EPS 1.27元；PE 54.39倍、32.21倍、26.13倍
  • 浙江鼎力：2017E EPS 1.60元，2018E EPS 2.21元，2019E EPS 3.09元；PE 44.69倍、32.36倍、23.14倍
  • 联得装备：2017E EPS 0.79元，2018E EPS 2.32元，2019E EPS 3.61元；PE 75.42倍、25.68倍、16.50倍

本周行业新闻

1. 上海两家智能汽车制造商获得首批道路测试许可证。
2. 京东方在武汉和重庆分别投资建设TFT-LCD和AMOLED生产线。
3. 甘肃煤炭产能退出计划：预计退出465万吨。
4. 天然气调峰体系建立，推动储气设备行业发展。

本周重要公司公告

• 长电科技：股东减持公司股份，持股比例下降。
• 厚普股份：召开临时股东大会，调整合作方式。
• 恒立液压：子公司经营范围变更。
• 晶盛机电：一季度业绩预告，净利润增长。
• 先导智能：发布2017年报和2018年第一季度业绩预告，计划设立海外子公司。
• 联得装备：发布年度报告和业绩预告，一季度净利润增长。

下周重点公告及事项

• 永贵电器：召开临时股东大会
• 亚翔集成：召开临时股东大会

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上

• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间

• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间

• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间

• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上

• 行业评级：

  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益

分析师简介

• 刘军：机械行业首席分析师，东北证券，2013年新财富最佳分析师第四名，水晶球卖方分析师第四名。
• 张晗：美国杜兰大学金融学硕士，东北证券研究助理。

重要声明

• 本报告仅供东北证券客户使用，不构成对任何人的投资建议。
• 报告内容和意见仅反映当日判断，可能发生变化。
• 报告内容不保证准确性和完整性，不承担因使用报告产生的任何损失责任。
• 本报告及相关服务为中风险（R3）等级金融产品及服务。