机械设备行业：2月挖机销量符合乐观判断，重点关注半导体及3C装备行业发展-20180311-东北证券-12页-1mb

机械设备行业分析总结

核心内容

行业整体表现

• 行业增长：1-2月机械设备行业保持快速的增长，其中2月挖掘机销量为2.18万台，同比增长14%。
• 未来预测：预计3月销量在2.5万-4.4万台之间，全年销量预计在12-24万台区间。
• 市场表现：上周机械设备行业指数上涨2.99%，沪深300指数上涨2.30%，创业板指数上涨4.77%。行业总体景气度较高，其中仪器仪表涨幅最大（4.95%），环保设备涨幅最小（0.47%）。

重点行业分析

工程机械行业

• 行业趋势：行业保持增长，中大挖需求旺盛，但小挖销量有所下降，反映核心液压件的制约。
• 重点公司：推荐关注恒立液压（中挖泵阀突破）、建设机械（受益于装配式建筑）、柳工（估值优势与业绩弹性）及三一重工（行业龙头）。

半导体设备行业

• 政策支持：政府工作报告将集成电路列为五大产业之一，凸显其战略意义。
• 产业链发展：国内企业在半导体厂房洁净室工程、硅片厂设备、前道制程设备及后道封测设备均有快速成长。
• 市场前景：预计2018年国内半导体设备市场将快速增长，重点公司包括北方华创、长川科技、晶盛机电、亚翔集成、至纯科技。

3C自动化行业

• 行业趋势：国内平板显示产能持续增长，LCD产线稳定增长，OLED产线加速布局。
• 设备需求：LCD+OLED产线总投资高达6248亿元，带来前、中、后段设备市场空间分别为2843亿、739亿、479亿，检测设备市场空间约812亿元。
• 重点公司：推荐关注联得装备、精测电子、智云股份。

轨交行业

• 行业趋势：中长期趋势向上，2018年铁路投资超过7000亿。
• 重点公司：推荐关注中国中车和康尼机电（轨交核心零配件企业）。

天然气行业

• 政策支持：国家推动天然气调峰体系建设，提升储气能力。
• 设备需求：LNG接收站、储气罐、管道等设备类企业将受益。
• 重点公司：推荐关注厚普股份、中集安瑞科。

主要观点

• 工程机械行业：预计全年销量在12-24万台区间，行业中枢未变，下游行业景气度持续。
• 半导体设备行业：国产化需求强劲，政策支持明显，未来市场增长空间大。
• 3C自动化行业：受益于LCD和OLED产能扩张，设备企业迎来发展机遇。
• 轨交行业：投资规模大，未来增长潜力仍可期待。
• 天然气行业：政策推动下，储气设备企业将受益于调峰能力提升。

关键信息

• 核心投资组合：柳工、建设机械、郑煤机、恒立液压、浙江鼎力、联得装备、三一重工，各公司分配12.5%仓位。

• 上周核心组合收益率：2.63%，优于沪深300指数（2.30%）和申万机械指数（2.99%）。

• 重点公司财务数据：

  • 柳工：2018年EPS预计为0.62元，PE预计为16.13倍。
  • 建设机械：2018年EPS预计为0.40元，PE预计为17.08倍。
  • 恒立液压：2018年EPS预计为1.03元，PE预计为32.21倍。
  • 浙江鼎力：2018年EPS预计为2.21元，PE预计为32.36倍。
  • 联得装备：2018年EPS预计为2.32元，PE预计为25.68倍。
  • 三一重工：2018年EPS预计为0.47元，PE预计为18.09倍。

• 行业数据：

  • 成分股数量：364只
  • 总市值：31,817亿元
  • 流通市值：18,768亿元
  • 市盈率：48.89倍
  • 市净率：2.06倍
  • 行业平均市盈率：34.54倍

本周重要公司公告

• 长电科技：股东减持股份，持股比例降至13.27%。
• 厚普股份：召开临时股东大会，审议合作方式调整议案。
• 恒立液压：全资子公司经营范围变更。
• 晶盛机电：一季度净利润预计增长100%-130%。
• 先导智能：发布2017年报及2018年第一季度业绩预告，海外市场拓展。
• 联得装备：一季度净利润预计增长124%-151%。
• 亚翔集成：拟收购上海波汇科技股权，停牌不超过30日。
• 徐工机械：股价表现稳定，PE为24.06倍。
• 中国中车：推荐关注，PE为21.82倍。
• 其他公司：包括智云股份、杰克股份、克来机电等均有不同公告。

下周重点公告及事项

• 永贵电器：召开临时股东大会。
• 亚翔集成：召开临时股东大会。

投资建议

• 推荐股票：柳工、建设机械、郑煤机、恒立液压、浙江鼎力、联得装备、三一重工。
• 投资评级：买入（柳工、建设机械、恒立液压、浙江鼎力、联得装备、三一重工）、增持（其他重点公司）。

风险提示

• 市场风险：行业景气度变化、政策调整等。
• 公司风险：部分公司存在业绩波动、股东减持等风险。

分析师信息

• 刘军：机械行业首席分析师，2016年加入东北证券，多次获得新财富最佳分析师奖项。
• 张晗：研究助理，美国杜兰大学金融学硕士。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作，仅供内部客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告不承诺投资者获利，不与投资者分享收益，不承担任何直接或间接损失。

机构销售联系方式

• 华东地区：袁颖、王一、王博、李寅、杨涛、刘睿、阮敏、李喆莹、李流奇、齐健。
• 华北地区：李航、殷璐璐、温中朝、夏一然、曾彦戈、金婷。
• 华南地区：邱晓星、刘璇、王之明、林钰乔、周逸群。

总结

机械设备行业整体表现良好，工程机械、半导体设备、3C自动化、轨交及天然气等行业均展现出增长潜力。重点公司如柳工、建设机械、恒立液压、浙江鼎力、联得装备、三一重工等均受到推荐，具有良好的财务表现和增长前景。投资者应关注行业政策动向及公司动态，合理配置投资组合。