20180311-东兴证券-机械行业周报_关注工程机械_3C自动化行业投资机会_14页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现优于沪深300指数，中信机械指数上涨3.35%，跑赢沪深300指数1.05个百分点，位列29个行业大类中的第九位。2018年累计跌幅为-3.40%，相对沪深300指数超额收益为-5.34%，位列第二十一位。当前行业市盈率为52.06倍，显示市场对机械行业仍有较高估值预期。

主要观点

1. 挖掘机销量预期

• 春节后将迎来挖机销量高峰，3月份销量有望显著增长。
• 2018年2月挖机销量同比减少23.5%，但1-2月累计销量同比上涨14.3%，超市场预期。
• 大挖销量同比增长8.4%，主要用于露天煤矿，需求旺盛。
• 小挖销量同比下降41.3%，主要用于城乡结合部基础建设，受2月开工不足影响。
• 重点推荐公司：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。

2. AMOLED产线建设带来的投资机会

• 京东方计划在重庆投资465亿元建设第6代柔性AMOLED产线，设计产能为4.8万片/月。
• 该产线预计2020年投产，将带动面板检测和模组设备需求增长。
• 重点推荐公司：精测电子（300567）、联得装备（300545）。

3. 投资组合表现

• 本周推荐投资组合收益率为6.81%，跑赢中信机械指数3.45个百分点，跑赢沪深300指数4.51个百分点。
• 下周投资组合保持不变，权重分配为：三一重工（20%）、中国中车（20%）、中集集团（20%）、先导智能（15%）、晶盛机电（20%）。

关键信息

行业细分表现

• 本周表现最佳的三级子行业：仪器仪表Ⅲ（4.9%）、磨具磨料（4.8%）、其它通用机械（4.4%）。

• 本周表现最差的三级子行业：环保设备（0.5%）、重型机械（1.0%）、内燃机（1.1%）。

• 2018年表现最佳的概念指数：人工智能（2.7%）、冷链物流（0.9%）、工业4.0（0.1%）。

• 2018年表现最差的概念指数：LNG（-10.6%）、环保概念（-10.5%）、新能源（-10.2%）。

公司市场表现

• 本周涨幅最大的公司：海得控制、千山药机、智能自控。
• 本周跌幅最大的公司：三垒股份、博实股份、智慧农业。
• 2018年涨幅最大的公司：海得控制、海鸥股份、三超新材。
• 2018年跌幅最大的公司：凤形股份、宁波精达、中泰股份。

行业数据跟踪

• 采矿业固定资产投资：图10显示投资及增速情况。
• 基建固定资产投资：图11显示投资及增速情况。
• 房地产固定资产投资：图12显示投资及增速情况。
• 铁路运输固定资产投资：图13显示投资及增速情况。
• 大宗商品价格：包括布伦特原油、WTI原油、LNG市场价格、钢材综合价格指数、煤炭价格指数等。

风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 面板产线建设进度低于预期。

投资建议

• 行业评级：看好机械行业，预计未来6个月内行业指数将相对沪深300指数上涨5%以上。
• 公司评级：推荐具有增长潜力的龙头企业，如三一重工、恒立液压、精测电子、联得装备、中国中车、中集集团、先导智能、晶盛机电等。

行业数据与图表

• 图1：本周各行业指数市场表现。
• 图2：2018年以来各行业指数市场表现。
• 图3：本周申万机械三级子行业市场表现。
• 图4：2018年以来申万机械三级子行业市场表现。
• 图5：本周概念指数相对沪深300指数收益率。
• 图6：2018年以来概念指数相对沪深300指数收益率。
• 图7：本周机械行业公司涨跌幅前10名。
• 图8：2018年以来机械行业公司涨跌幅前10名。
• 图9：中信机械指数历史PE/PB。
• 图10至图21：涵盖采矿业、基建、房地产、铁路运输、大宗商品价格及工程机械销量等关键数据。

分析师信息

• 任天辉：机械行业研究员，新加坡管理大学应用金融学硕士，厦门大学控制工程硕士，厦门大学自动化学士，2015年加入东兴证券。
• 樊艳阳：研究助理，中国人民大学经济学院本科及硕士，3年财经媒体上市公司从业经验，主要跟踪新能源汽车产业链与机械行业，2016年加入民生证券，2017年加入东兴证券。

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