20170501-天风证券-机械设备行业研究周报_国产设备占比提升_大客户订单逐渐落地_3C自动化进入成长通道_14页_897kb

机械设备行业总结

核心内容

机械设备行业在2017年5月进入成长通道，主要得益于国产设备占比提升和大客户订单逐渐落地。3C自动化、锂电设备、传统周期行业（煤机、工程机械、LNG设备）以及轨道交通板块成为重点关注领域。

主要观点

• 3C自动化：国产手机市场占有率提升，苹果订单有望在二季度逐步落地，设备供应商利润兑现。新技术应用推动设备需求增长，重点关注结构件加工设备、自动化装配与检测装备、面板/显示模组检测与绑定贴合设备。
• 锂电设备：2017年动力电池有效产能预计达110GWh，增速83%。政策支持和市场需求推动锂电设备行业增长，先导智能、诺力股份、今天国际等公司受益。
• 传统周期行业：煤机、工程机械、LNG设备等受益于行业复苏与政策推动。煤机行业产能出清彻底，需求侧更新需求显著，带动龙头公司订单增长。
• 轨道交通：一带一路政策推动高铁出口，中车斩获雅万高铁订单，未来四年高铁出海空间有望达1000亿元，中字头公司存在估值提升机会。

关键信息

3C自动化

• 市场趋势：国产手机市占率扩大，华为、OPPO、Vivo增长均超20%，有利于自动化设备应用。
• 技术需求：新iPhone应用大量新技术，如OELD+3D Touch触控、无线充电、双面玻璃+金属中框、双电芯等。
• 重点关注标的：联得装备、精测电子、田中精机、昊志机电、智慧松德、劲胜精密。
• 设备国产化：手机外观结构件和面板/显示模组设备逐步实现进口替代，未来国产设备将全面占领市场。

锂电设备

• 行业增长：2017年动力电池有效产能达110GWh，增速83%。
• 政策支持：新能源汽车销量增长，带动锂电设备需求。
• 重点推荐：先导智能、诺力股份、今天国际、东方精工。
• 投资逻辑：锂电设备具备定制化特征，一线品牌电池厂家深度绑定一线设备厂家，推动设备需求增长。

传统周期行业

• 煤机行业：受益于政策调整和行业复苏，产能出清彻底，龙头公司订单增长显著，天地科技、郑煤机值得关注。
• 工程机械：2017年4月挖机销量预计超1.3万台，国内需求回暖，三一重工、徐工机械、恒立液压等受益。
• LNG设备：油价上涨推动LNG重卡渗透率提升，预计LNG价格进一步下调，带动市场需求。富瑞特装、厚普股份等值得关注。

轨道交通

• 一带一路：雅万高铁项目进入全面实施阶段，推动中国高铁标准“走出去”。
• 市场空间：未来四年高铁出海空间有望达1000亿元，中车、中铁等公司受益。
• 估值提升：中字头公司存在滞涨机会，随着国际峰会临近，有望再度表现。

重点组合

• 核心组合：诺力股份、浙江鼎力、先导智能、郑煤机、天地科技、三一重工、中集集团、中广核技
• 重点组合：昊志机电、田中精机、联得装备、弘亚数控、杰瑞股份、中金环境、荣泰健康、诚益通、恒立液压、艾迪精密、今天国际、南方轴承

风险提示

• 新iPhone技术方案验证推迟可能影响供应商业绩确认。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

行业走势图

相关报告

1. 《机械设备-行业研究周报：“一带一路”预热，一季报收官行情分化》2017-04-23
2. 《机械设备-行业研究周报：中游复苏，寡头盛宴》2017-04-16
3. 《机械设备-行业研究周报：多重需求共振，中游景气度持续扩散》2017-04-09

上周市场回顾

• 机械行业指数下跌1.39%，沪深300指数下跌0.78%。
• 各细分子行业普遍下跌，智能装备跌幅最大达6.7%。

行业重要资讯点评

• 3C与人工智能：IDC报告显示国产手机厂商增长显著，三星零增长，苹果仅增长0.8%。
• 锂电设备：西宁市推动锂电产业发展，松下在中国建厂，预计2017年下半年投产。
• 传统周期：工程机械销量增长显著，集装箱行业产能利用率提升。
• 乘用车：中国品牌乘用车占有率提升，SUV销量增长显著。
• 油服行业：OPEC减产执行率提升，油价震荡，利好油服企业。

分析师声明

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