2017-京东金融-华泰资管1号京东白条应收账款债权资产支持专项计划_风险揭示书_10页_2mb

风险揭示书总结

一、核心内容

《风险揭示书》是《京东金融-华泰资管【1】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划》资产支持证券认购协议的不可分割部分，旨在向认购人全面揭示该专项计划可能面临的风险，帮助其充分了解投资风险。

二、主要风险及防范措施

（一）与基础资产相关的风险

1. 基础资产质量下降导致的信用风险

• 核心内容：基础资产的逾期及不良率处于合理范围，但业务扩张可能导致信用风险增加。次级比例为15.3%，覆盖比率为115%，能保障优先级本息兑付。
• 防范措施：设置基础资产合格标准、不良率限制、每日置换机制及压力测试，确保优先级资产支持证券的兑付安全。

2. 再投资效率下降风险

• 核心内容：若原始权益人无法提供足够的合格基础资产，将影响专项计划的循环购买，进而降低收益率。
• 防范措施：计划管理人基于历史数据预测未来资产供给，确保循环购买需求；若资产池未达要求，将启动加速清偿机制。

3. 原始权益人破产风险

• 核心内容：原始权益人若丧失清偿能力，可能影响基础资产回收，进而影响专项计划运作。
• 防范措施：通过资产隔离机制、资金划转至专项计划账户、加强资产池监控等方式，降低原始权益人破产对专项计划的影响。

4. 现金流预测风险

• 核心内容：现金流预测受违约率、回收率、展期及置换等因素影响，存在不确定性。
• 防范措施：采用合理假设进行现金流预测，引入信用增级安排，联合信用评级有限公司进行压力测试，保障优先级本息兑付。

（二）与资产支持证券相关的风险

1. 利率风险

• 核心内容：市场利率波动可能影响优先级资产支持证券的相对收益。
• 防范措施：提供高于同期限信用债券的收益率，以弥补利率上升带来的损失。

2. 流动性风险

• 核心内容：资产支持证券在交易对手有限的情况下，可能难以及时以公允价格出售。
• 防范措施：计划管理人将协助深交所改善交易机制，探索回购、做市等流动性提升措施。

3. 评级风险

• 核心内容：评级机构可能调整资产支持证券的信用等级，影响其价值。
• 防范措施：相关机构相互监督，确保资产回收和分配；若评级调整，及时披露并沟通，减少对投资者的影响。

（三）与专项计划管理相关的风险

1. 参与机构尽职履约风险

• 核心内容：系统故障或操作失误可能导致资产池管理不善，影响现金流回收。
• 防范措施：定期检查资产质量，设置职责监督与制约机制，确保资产支持证券投资者权益。

2. 计划管理人变更风险

• 核心内容：若管理人无法继续履职，将由中国基金业协会指定临时管理人。
• 防范措施：华泰资管承诺合规经营，如管理人变更，及时办理交接手续，保障投资者权益。

3. 资产及收益混同风险

• 核心内容：原始权益人作为资产服务机构，可能存在资产混同风险。
• 防范措施：资产服务机构对专项计划资产进行独立管理，设置不同标记区分各期资产，避免交叉购买。

（四）其他风险

1. 税收风险

• 核心内容：资产支持证券收益可能需缴纳相应税负，未来税法变化可能导致额外税负。
• 防范措施：计划管理人将加强政策研究，争取有利税收待遇。

2. 政策、法律风险

• 核心内容：国家政策或法律变化可能影响专项计划收益。
• 防范措施：专项计划属于国家重点支持行业，预计政策不会发生重大变化，合同约定受法律保护。

3. �認購人认知风险

• 核心内容：认购人可能因缺乏了解而投资偏离预期。
• 防范措施：明确合格投资者标准，充分披露信息，确保认购人了解风险。

4. 不可抗力及其他风险

• 核心内容：技术故障、自然灾害、政治经济等因素可能影响专项计划运作。
• 防范措施：加强管理，按协议和监管规定履行义务，保障投资人权益。

三、风险承担

• 若管理人、托管人违背约定管理资产，导致损失，由其负责赔偿。
• 若管理人、托管人按约定管理资产，损失由专项计划资产承担。
• 风险揭示书仅作列举，未详尽列明所有风险，认购人需自行评估。

四、认购人声明

认购人需承诺：

1. 符合合格投资者资质要求；
2. 已阅读并理解《计划说明书》及《风险揭示书》内容；
3. 自行承担投资风险与损失；
4. 不得要求分割资产或要求专项计划回购资产支持证券。

五、总结

《风险揭示书》全面揭示了京东金融-华泰资管【1】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划可能面临的风险，包括基础资产质量、再投资效率、原始权益人破产、现金流预测、利率、流动性、评级、管理机构履职、资产混同、税收、政策法律、认购人认知及不可抗力等。同时，提出了一系列防范措施，如信用增级、资产置换、加速清偿、职责监督、资产隔离等，以保障优先级资产支持证券的兑付安全。认购人需充分理解相关风险，并自行承担投资责任。