2021-08-18-深交所创业板-四川侨源气体股份有限公司_招股说明书（上会稿）_517页_8mb

四川侨源气体股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书总结

核心内容概述

四川侨源气体股份有限公司拟通过首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司专注于高纯度气体的研发、生产、销售和服务，是西南地区最大的全液态空分气体专业供应商。本次发行后，公司将面临较高的市场风险，包括新兴市场开发不力、能源价格波动、产品生产运输安全、销售区域集中、税收政策变化、毛利率下降、疫情风险、收入增长不确定性、实际控制人不当控制以及应收账款坏账等。

主要观点

• 行业特性与市场风险：公司所处的空分气体行业具有高技术、高投入、高风险和高成长性，尤其在新兴市场和产业融合方面潜力巨大，但同时也面临较大的市场波动风险。
• 主营业务与客户结构：公司主要产品为氧气、氮气、氩气等，客户主要集中在川渝和福建地区，销售收入占比较高，存在销售区域集中的风险。
• 盈利能力与成本控制：公司主要依赖电力成本，占生产成本的70%以上，电价波动对公司盈利能力影响较大。同时，公司享受税收优惠，若政策调整将影响收益。
• 财务表现与经营状况：公司2020年财务数据显示资产总额和净利润均有所增长，但经营活动现金流有所下降。2021年1-6月公司营业收入和净利润同比上升，预计2021年1-9月仍将保持增长趋势。
• 募集资金用途：募集资金将用于多个项目，包括30TPD高纯特气技改、1100TPD氮气回收环保节能技改、甘眉工业园区配套工业气体项目、综合智能管理平台建设及补充流动资金，以增强公司竞争力和市场拓展能力。
• 公司治理与股东结构：公司实际控制人乔志涌及其一致行动人合计持股98.80%，发行后仍保持绝对控制地位，存在实际控制人不当控制的风险。
• 技术创新与市场拓展：公司通过技术创新和模式创新，提升了产品纯度和提取效率，降低了能耗，增强了市场竞争力，并逐步进入新能源、半导体、生物医药等新兴产业。

关键信息

发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过4,001.00万股，不低于发行后总股本的10%
• 发行后总股本：不超过40,010.00万股
• 发行方式：采取网下向询价对象询价配售及网上资金申购发行相结合的方式或监管部门认可的其他方式
• 承销方式：余额包销
• 保荐人：中信建投证券股份有限公司

财务数据（2018-2020）

• 资产总额：96,965.03万元（2020年）
• 归属于母公司所有者权益：63,642.27万元（2020年）
• 营业收入：73,316.63万元（2020年）
• 净利润：23,403.08万元（2020年）
• 资产负债率：16.97%（2020年）
• 加权平均净资产收益率：34.12%（2020年）

风险提示

• 新兴市场开发风险：公司需持续创新以满足新兴产业对高纯度气体的需求，否则将影响未来增长。
• 能源价格波动风险：电力成本占公司生产成本70%以上，电价上涨可能影响盈利能力。
• 生产与运输安全风险：公司产品虽性质稳定，但在生产、运输过程中存在一定的安全风险。
• 销售区域集中风险：公司主要客户集中在川渝和福建地区，存在区域市场风险。
• 税收优惠变动风险：公司享受西部大开发税收优惠政策，若政策调整可能影响公司利润。
• 毛利率下降风险：公司面临行业竞争加剧、成本上升等风险，可能影响毛利率。
• 疫情风险：公司2020年因疫情导致业绩下滑，未来疫情反复可能对经营产生影响。
• 收入增长不确定性：公司收入受市场环境、产能投放等因素影响，存在增长波动风险。
• 实际控制人不当控制风险：乔志涌及其一致行动人持股比例较高，存在利用控制地位损害中小股东利益的风险。
• 应收账款坏账风险：公司应收账款占营业收入比例较高，存在无法及时回收或坏账的风险。

未来发展规划

• 募集资金项目：包括30TPD高纯特气技改、氮气回收技改、甘眉工业园区配套项目、智能管理平台及补充流动资金。
• 市场拓展：公司正加大市场开拓力度，特别是在新能源、半导体、生物医药等新兴产业领域。
• 技术创新：公司持续进行技术研发，提升产品纯度和生产效率，降低能耗。

公司治理与股东结构

• 实际控制人：乔志涌，发行前持股79.00%，发行后仍持股88.92%
• 公司治理：无特别表决权或协议控制架构等特殊安排

总结

四川侨源气体股份有限公司是一家专注于高纯度气体研发、生产、销售和服务的综合气体供应商，具备较强的市场竞争力和技术创新能力。公司主要产品为氧气、氮气、氩气等，客户集中在川渝和福建地区，面临销售区域集中的风险。公司享受税收优惠，但若政策调整可能影响盈利能力。本次发行将用于多个项目，以提升公司技术实力和市场拓展能力，但若实际募集资金不足，公司将自筹解决。公司需关注新兴市场开发、能源价格波动、产品安全、应收账款坏账、毛利率下降、疫情反复、收入增长波动及实际控制人不当控制等风险，以确保未来经营稳定。