2021-08-04-深交所创业板-山东三元生物科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（上会稿）_491页_11mb

创业板投资风险提示与公司概况总结

核心内容概述

本总结围绕山东三元生物科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的相关内容，包括发行概况、风险提示、财务数据、主营业务及创新情况等。公司专注于赤藓糖醇及其复配糖的研发、生产和销售，是全球赤藓糖醇行业的重要参与者，具备较强的技术实力和市场竞争力。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过3,372.10万股，占发行后总股本比例不低于25.00%
• 发行后总股本：不超过13,488.38万股
• 募集资金用途：用于“年产50,000吨赤藓糖醇及技术中心项目”和“补充流动资金”
• 保荐人：中信建投证券股份有限公司
• 发行方式：采用网下向询价对象询价配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式，或采用中国证监会、深圳证券交易所核准的其他方式
• 发行时间：预计发行日期未明确，但需经深圳证券交易所和中国证监会审核

二、重大风险提示

1. 市场竞争加剧风险：随着消费者健康意识提升，赤藓糖醇行业竞争加剧，可能影响价格和市场份额。
2. 产品质量控制风险：赤藓糖醇作为食品添加剂，需严格把控质量，若出现质量问题，将影响品牌和业绩。
3. 高毛利率无法持续的风险：公司2018-2020年综合毛利率分别为36.85%、45.77%、42.27%，未来若面临成本上升或价格下降，可能影响盈利能力。
4. 原材料采购价格上涨的风险：公司主要原材料为葡萄糖，而葡萄糖来源于玉米，玉米价格波动将影响成本。
5. 客户集中度较高的风险：公司前五大客户收入占比分别为45.30%、55.93%、47.87%，主要客户集中在海外市场，若客户关系变化将影响业绩。
6. 产品结构较为单一的风险：赤藓糖醇收入占营业收入比重分别为84.65%、59.87%、78.80%，若行业需求波动或新产品研发失败，将影响业绩。
7. 中美贸易摩擦风险：公司对美国销售收入占主营业务收入比例分别为51.34%、60.60%、43.43%，未来贸易摩擦升级可能影响出口。
8. 核心技术秘密泄露风险：公司核心技术以技术秘密形式保护，若泄露将影响竞争优势。
9. 新冠肺炎疫情影响海外市场的风险：公司海外市场销售收入占比分别为82.25%、89.53%、71.86%，疫情可能影响供应链和市场需求。

三、财务表现（2021年一季度）

• 营业收入：26,349.31万元，同比增长86.07%
• 归属于母公司净利润：6,946.51万元，同比增长74.38%
• 扣除非经常性损益后净利润：6,943.57万元，同比增长77.60%
• 经营活动现金流净额：12,968.65万元，同比增长253.64%
• 非经常性损益：对公司经营无重大影响

四、2021年上半年业绩预计

• 营业收入：预计74,300万元至77,200万元，同比增长111.19%至119.43%
• 归属于母公司净利润：预计22,700万元至23,900万元，同比增长107.09%至118.04%
• 扣除非经常性损益后净利润：预计22,694万元至23,894万元，同比增长108.74%至119.57%

五、主营业务与市场地位

• 公司是国内较早工业化生产赤藓糖醇的企业，2019年产量占国内总产量54.90%，全球产量32.94%
• 产品广泛应用于食品、饮料、糖果、烘焙等领域
• 公司与莎罗雅、美国TIH、美国ADM、元气森林、可口可乐、农夫山泉等知名企业建立合作关系
• 拥有ISO9001、ISO14001、ISO22000等多项认证，以及“专精特新‘小巨人’企业”等荣誉称号

六、创新与技术优势

• 技术创新：公司专注赤藓糖醇生产技术，拥有两项核心专利，提高转化率和提取率
• 产品创新：积极研发新型甜味剂如莱鲍迪苷M、阿洛酮糖等，已有相关专利申请
• 设备与工艺：具备较高自动化水平的发酵设备，如800M³自动发酵罐和发酵自动控制系统
• 研发投入：研发投入占营业收入比例分别为5.13%、4.08%、3.87%

七、公司治理与上市标准

• 上市标准：符合《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第一套标准，即最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元
• 公司治理：截至招股说明书签署日，未设置特殊治理安排

八、募集资金使用

• 募集资金将全部用于主营业务相关项目及营运资金
• 项目包括“年产50,000吨赤藓糖醇及技术中心项目”和“补充流动资金”
• 若募集资金超过项目投资额，多余资金用于主营业务；如不足，则由公司自筹解决

总结

山东三元生物科技股份有限公司是一家专注于赤藓糖醇及其复配糖研发、生产和销售的企业，具备较强的技术实力和市场地位。公司目前面临市场竞争加剧、产品结构单一、原材料价格波动、客户集中度高、中美贸易摩擦、核心技术泄露、疫情对海外市场影响等多重风险。同时，公司业绩表现良好，2021年一季度及上半年预计营业收入和净利润均大幅增长，显示出较强的市场竞争力和发展潜力。公司符合创业板上市标准，且在技术创新、产品开发、设备升级等方面具有显著优势，具备良好的发展前景。