20161016-安信证券-农林牧渔2016年第41周周报：禽链投资进入第二阶段，养殖产业链进入盈利加速期，继续坚定推荐禽链、后周期_29页_2mb

文档总结

核心内容

该文档为2016年第41周的农业行业周报，重点分析了养殖、饲料、疫苗及种业等行业的情况，预测行业趋势，并提出具体的投资建议。

主要观点

1. 养殖产业链景气全面复苏：

   • 养猪、养鸡企业盈利大幅扭亏为盈。
   • 养殖高景气带动后周期（饲料、疫苗）业绩增长。
   • 禽链价格趋势未结束，预计毛鸡价格将在年底启动上涨。

2. 饲料行业盈利增长：

   • 饲料行业盈利持续高增长，销量和毛利率均提升。
   • 饲料行业盈利增长加速期临近，预计生猪存栏带来的销量增长将推动行业进入黄金盈利期。

3. 动物疫苗行业迎来发展机遇：

   • 政策推动疫苗市场化，鼓励创新，龙头企业将受益。
   • 规模化养殖提升防疫意识，推动疫苗需求增长。

4. 种业行业迎来变革：

   • 品种更新换代，行业竞争加剧。
   • 政策推动市场化改革，未来行业整合将加速。

关键信息

一、行业表现

• 养殖行业：猪价维持高位，鸡链价格震荡，带动养殖企业盈利增长。
• 饲料行业：销量稳步增长，毛利率提升，盈利加速增长。
• 动物疫苗行业：业绩拐点显现，受益于政策调整和养殖景气。
• 种业行业：品种更新换代，行业竞争加剧，未来整合加速。

二、投资建议

1. 养殖板块：

   • 首推：益生股份、圣农发展、禾丰牧业。
   • 其次：民和股份、仙坛股份、华英农业。
   • 猪：正邦科技、天邦股份、牧原股份、温氏股份。
   • 鸡：益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份。

2. 动物疫苗板块：

   • 首推：瑞普生物、中牧股份、普莱柯、生物股份、海利生物。
   • 其次：天邦股份、天康生物、金河生物。

3. 饲料板块：

   • 首推：唐人神、大北农、禾丰牧业。
   • 其次：金新农、海大集团、新希望。

4. 种业板块：

   • 首推：隆平高科、登海种业。

三、重点公司业绩分析

四、行业价格变化

五、行业动态

• 中国政府重启临储菜籽油拍卖。
• 广州计划清拆692个畜禽养殖场。
• 中储粮暂停玉米包干销售。
• 北美收获季节多雨，提高农户成本。
• 农业部公布第二批国家蛋鸡良种扩繁推广基地名单。
• 发改委推进农业现代化建设。
• 美国大豆收割率和出口检验量数据。
• 拉尼娜现象持续到冬季几率为60%。
• 巴西大豆播种进度和预售比例数据。
• 2017年粮食进口关税配额公布。

六、风险提示

• 养殖反转不达预期。

总结

文档详细分析了2016年第41周农业行业的市场动态、重点公司业绩表现及投资建议，强调养殖产业链景气复苏、饲料和疫苗行业盈利增长，以及种业行业变革带来的投资机会。建议投资者继续关注农业板块，尤其是养殖、饲料、疫苗和种业等细分领域，把握行业周期性增长带来的投资回报。