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中航期货大宗商品收盘点评总结（第20210827期）

一、核心内容概述

本期大宗商品市场整体呈现震荡走势，部分品种因政策调控、供需变化及宏观情绪波动出现明显涨跌。黑色建材、有色金属及能源化工板块均受到政策与市场情绪的双重影响，不同品种表现各异，投资者需关注政策动向与基本面变化。

二、黑色建材板块

1.1 黑色建材整体表现

• 趋势：成材价格探底回升，螺纹和热卷产量下降，库存回落，铁矿石到货量增加，推动钢厂利润提升。
• 操作建议：黑色需求预期恶化，需降低预期，盘面情绪反复，建议等待需求端指引。
• 风险提示：限制粗钢产量政策出现根本性变化。

1.2 动力煤

• 趋势：高位盘整，主力合约小幅下跌，但基本面供应紧张，短期预计进入高位震荡。
• 操作建议：少量多单持有。
• 风险提示：进口煤政策放宽、增产保供落实超预期（下行风险）。

三、有色金属板块

3.1 铜

• 趋势：市场情绪回升，铜价低位反弹，铜精矿供应偏紧有所缓和，冶炼利润回升，进口量偏少。
• 操作建议：适当参与空头，上方压力71500-72500元/吨。
• 风险提示：美元指数持续走低，供给端干扰加大。

3.2 铝

• 趋势：铝价创新高，电解铝产能受限，需求增长明显，国储抛储低于预期，加剧供应紧张。
• 操作建议：多单持有，观察风险变化。
• 风险提示：电解铝产能释放、抛储加量。

3.3 镍

• 趋势：短期受货币收紧担忧影响回落，但基本面偏强，库存持续下降，价格下方有支撑。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：菲律宾供应恢复。

3.4 锌

• 趋势：高开低走，供应偏紧预期犹存，但需求未明显改善，低库存支撑价格。
• 操作建议：多单离场观望。
• 风险提示：限电政策取消。

四、能源化工板块

4.1 原油

• 趋势：延续反弹走势，测试60日均线支撑，受热带风暴影响及EIA数据支撑。
• 操作建议：410-440区间短线交易。
• 风险提示：疫情好转、美伊达成协议（上行与下行风险）。

4.2 TA（精对苯二甲酸）

• 趋势：震荡偏强，受油价反弹支撑，但自身供需偏弱，存在上行压力。
• 操作建议：短线交易，关注60日均线压力。
• 风险提示：疫情好转、原油上行（上行风险）。

4.3 EG（乙二醇）

• 趋势：大幅走强，测试60日均线压力，国内供应增加，海外检修较多，供需偏弱。
• 操作建议：轻仓短线偏空交易。
• 风险提示：原油、动力煤上涨（上行风险）。

五、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资操作依据，投资者据此操作，风险自担。