20160523-中泰证券-十三省市国企资产注入平台潜力公司汇总_国企改革专题系列之三十_国企改或成供给改之矛_18页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告聚焦2016年国企改革主题，分析了十三省市（山东、广东、江西、北京、江苏、福建、安徽、湖南、浙江、重庆、四川、湖北、天津）中具有资产注入潜力的地方国企改革标的。核心观点认为，国企改革将成供给侧改革的重要手段，提升资产证券化率是当前最有可能落地的核心目标之一。

主要观点

1. 政策催化：2016年国企改革迎来密集政策推动，习、李多次强调国企改革是供给侧改革的重要组成部分，将加速推进。
2. 资产证券化：提升资产证券化率是2016年国企改革的可行路径，预计未来几年内将有30万亿元国有资产进入股市。
3. 改革方向：地方国企改革将聚焦于资产注入、整体上市和混改，资产注入平台成为关注重点。
4. 市场机遇：在注册制推迟、战新板撤销和壳资源受控的背景下，资产注入平台成为提升资产证券化率的必由之路。

关键信息

地方资产注入平台筛选逻辑

• 所属集团旗下的唯一上市公司
• 虽然不是集团旗下唯一上市公司，但为某行业（如钢铁、房地产）的唯一上市公司
• 集团内子公司或孙公司存在同业竞争或协同效应，存在资产注入可能性

十三省市资产注入平台标的

山东省

• 山东高速
• 山东路桥
• 鲁信创投
• 鲁银投资
• 银座股份

广东省

• 宏大爆破
• 广州浪奇
• 岭南控股
• 珠海港
• 力合股份

江西省

• 万年青
• 黑猫股份
• 江西铜业
• 赣粤高速
• 中文传媒

北京市

• 北京汽车
• 北京城建
• 华远地产
• 京城股份
• 万年青
• 首钢股份
• 顺鑫农业
• 北京城乡
• 南京熊猫

江苏省

• 华光股份
• 苏州高新
• 保税科技
• 连云港
• 弘业股份
• 汇鸿集团
• 徐工机械

福建省

• 金龙汽车
• 厦门国贸
• 象屿股份
• 福能股份
• 福日电子
• 福建高速
• 中国武夷

安徽省

• 海螺型材
• 海螺水泥
• 九华旅游
• 铜陵有色
• 皖通高速
• 黄山旅游
• 安徽水利
• 安徽合力

湖南省

• 华菱钢铁
• 电广传媒
• 通程控股
• 快乐购

浙江省

• 浙能电力
• 宁波海运
• 物产中大
• 菲达环保
• 浙江东方

重庆市

• 重庆水务
• 重庆百货
• 渝开发
• 重庆港九
• 太极集团
• 涪陵榨菜

四川省

• 四川成渝
• 四川九洲
• 博瑞传播
• 川投能源
• 广安爱众
• 大西洋

天津市

• 天药股份
• 中新药业
• 天津港
• 百利电气
• 天津普林
• 泰达股份
• 天津松江
• 津滨发展
• 创业环保

湖北省

• 宜昌交运
• 长江传媒
• 中百集团
• 武汉中商
• 广济药业
• 东湖高新
• 楚天高速

结论

地方国企改革正在加速推进，资产注入平台成为提升资产证券化率的重要载体。各省市已制定明确的改革路线图和量化目标，未来资产注入和整合将成为推动地方国企改革的主要方式，值得投资者重点关注。