20171119-西南证券-宜通世纪-300310.SZ-与联通战略合作签订_夯实向好发展基础_4页_1018kb

宜通世纪（300310）通信行业动态跟踪报告总结

核心内容

2017年11月19日发布的动态跟踪报告，围绕宜通世纪与中国联通的战略合作展开，重点分析了公司在通信服务领域的战略布局与市场潜力。报告指出，公司与中国联通签署《战略合作框架协议》，有效期为八年，协议期满后可延期或重新签订，显示了公司具备较强的核心竞争力和行业影响力。

主要观点

• 战略合作意义重大：此次合作是公司在中国联通混改中的重要一步，有助于公司在未来几年内实现快速发展和稳健增长。
• 物联网合作深化：公司拥有Jasper物联网CMP平台的独家代理权，并已为中国联通提供服务两年，用户规模进入快速增长期。预计2017年底中国联通CMP平台用户数接近7000万户，为公司贡献净利润近4000万元。
• 合作领域拓展：双方将在物联网、智慧医疗、网络运维和优化、网络配套设施、基础通信服务等领域展开深入合作，包括成立销售和技术支持团队、制定物联网标准、共享知识产权、探讨创新合作模式等。
• 盈利预测乐观：预计2017-2019年每股收益（EPS）分别为0.30元、0.39元和0.50元，公司盈利结构逐步优化，有望成为物联网平台和解决方案龙头企业。
• 投资建议明确：维持“买入”评级，目标价为15元，认为公司将在未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。

关键信息

战略合作内容

• 合作期限：协议有效期为八年，可延期或重新签订。
• 合作领域：
  • 物联网（CMP平台、NB-IoT连接管理服务）
  • 智慧医疗（DMP、AEP系统对接）
  • 共同发起物联网产业基金
  • 联合成立销售和技术支持团队
  • 推进物联网标准制定与推广
  • 建立人才和知识产权共享机制
  • 探索BOT等创新合作模式
  • 网络质量分析与用户感知分析

盈利预测

财务指标

估值与指标

风险提示

• 物联网用户规模发展或不及预期
• 传统主业竞争加剧

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

行业评级说明

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

分析师信息

• 分析师：刘言
• 执业证号：S1250515070002
• 电话：023-67791663
• 邮箱：liuyan@swsc.com.cn

联系人信息

• 黄弘扬：电话 021-58351773，邮箱 hhy@swsc.com.cn

公司基本面

• 总股本：8.82亿股
• 流通A股：5.82亿股
• 52周内股价区间：10.2 - 29.88元
• 总市值：100.51亿元
• 每股净资产：3.62元
• 每股经营现金：0.44元
• 每股股利：0.09元

财务分析指标

投资建议

• 维持“买入”评级，目标价为15元
• 预计2017年11月协议签署后90日内，后续具体业务合作将推进，2018年有望实现初步业绩体现

结论

宜通世纪与中国联通的战略合作标志着公司在通信服务领域的进一步深化布局，特别是在物联网方面展现出强大的增长潜力。公司有望在合作框架下持续优化盈利结构，提升市场竞争力。尽管存在一定的风险，但整体来看，公司具备良好的发展前景，值得投资者关注。