20160316-安信证券-宜通世纪-300310.SZ-物联网业务不仅仅是Jasper平台_25页_2mb

宜通世纪物联网业务总结

核心内容

宜通世纪（300310.SZ）在物联网领域具有显著优势，主要体现在其与Jasper平台的合作、AEP平台的布局以及物联网综合解决方案的构建。公司通过卡位运营商CMP平台，借助其全球资源，深入挖掘细分行业需求，同时积极拓展AEP平台，提升物联网应用开发能力。公司业务涵盖物联网基础通信管理、应用开发、资产和硬件设备管理、数据管理等多个方面，为客户提供定制化的系统集成方案。

主要观点

• 物联网市场加速发展：全球物联网市场在2016年已进入快速发展阶段，预计2020年物联网连接设备将达260亿台，其中消费电子和M2M设备增长远超手机。中国物联网市场也呈现出快速增长的趋势，预计到2018年市场规模将超1.5万亿元。
• 科技巨头与运营商布局物联网：IBM、思科、GE等科技巨头积极布局物联网，通过并购和合作形成强大的物联网生态。同时，全球主要运营商如AT&T、Verizon、Vodafone等纷纷推出物联网平台，以抢占市场份额。
• CMP平台的重要性：CMP平台是M2M业务发展的关键，Jasper的CMP平台具有全球领先优势，能有效支持运营商管理物联网连接设备，提升运营效率。
• AEP平台的潜力：AEP平台基于PAAS架构，能够帮助企业快速开发物联网应用，未来市场空间巨大。
• 物联网综合解决方案：宜通世纪通过其子公司天河鸿城，提供包括物联网基础通信管理、应用开发、资产和硬件设备管理、数据管理在内的系统集成方案，已与多家企业合作。
• 盈利预测与估值：公司预计2016-2018年备考净利润分别为2.03亿、2.84亿、4.06亿元，对应净利润增速分别为214.50%、40.11%、42.62%。EPS分别为0.82、1.15和1.64元，维持买入-A投资评级，6个月目标价为75.00元。

关键信息

全球物联网市场发展

• 物联网是继互联网后的第三次信息产业浪潮，预计2020年全球市场规模将超过3万亿美元。
• 2016年全球物联网连接设备预计达260亿台，其中消费电子和M2M设备增长显著。
• 中国物联网市场预计2015年为7500亿元，到2018年有望超过1.5万亿元。

宜通世纪与Jasper合作

• 宜通世纪通过子公司天河鸿城与Jasper合作，卡位国内三大运营商之一的CMP平台，优势明显。
• 中国联通是唯一使用WCDMA和FDD-LTE两种技术的运营商，成为跨国企业业务落地中国的最优选择。
• 中国联通自2015年6月上线Jasper平台后，M2M用户数保持快速增长，预计到2019年底将管理1.2亿SIM卡。

物联网平台与应用

• CMP平台：用于管理物联网连接设备，提供自助服务、计费系统、业务安全等功能。
• AEP平台：基于PAAS架构，支持企业快速开发物联网应用，提升数据处理和分析能力。
• 物联网行业系统集成方案：涵盖感知层、网络层、基础设施层、平台层和应用层，提供多样化解决方案，包括基础通信管理、应用开发、资产和硬件设备管理、数据管理等。

盈利预测与估值

• 2016-2018年备考净利润：分别为2.03亿、2.84亿、4.06亿元，增速分别为214.50%、40.11%、42.62%。
• EPS预测：分别为0.82、1.15、1.64元。
• 投资建议：维持买入-A投资评级，6个月目标价为75.00元。
• 风险提示：包括物联网业务发展不及预期、收购整合风险、传统通信技术服务业务竞争加剧等。

总结

宜通世纪在物联网领域具有显著优势，通过与Jasper平台的合作，卡位运营商CMP平台，提升业务增长潜力。同时，公司积极布局AEP平台，拓展物联网应用开发能力。通过提供综合解决方案，公司有望成为国内物联网产业的龙头企业。预计公司未来三年净利润将持续增长，EPS也相应提升，投资价值显著。