20170426-华创证券-显示器件行业深度研究_OLED系列行业深度3_OLED第二波机会如何布局__24页_2mb

OLED 第二波投资机会布局分析总结

核心内容概述

OLED（有机发光二极管）作为下一代显示技术，具备万亿级市场潜力、超长景气周期、产业链纵深和国产化趋势确定等优势，成为当前科技投资领域的重要方向之一。本报告分析了OLED产业链的当前状况、未来发展趋势及投资机会，提出了从2017Q3开始的第二波投资机会，并强调了多个关键环节的布局价值。

主要观点

1. OLED产业蕴含巨大投资机会

   • OLED同时满足万亿级市场、超长景气周期、产业链环节众多、国产化趋势确定的条件。
   • 显示和照明两大领域合计为OLED提供巨大的市场空间。
   • 国内OLED面板产能将逐步扩大，成为全球主要产能所在地，推动全产业链国产化。

2. 全球OLED板块一周年行情复盘

   • 海外OLED相关公司（如UDC、Coherent、AP System、Sharp）股价持续上涨，创历史新高。
   • A股OLED板块经历快速上涨后进入回调和盘整阶段，目前价格回调至2016年启动时水平。

3. 第二波机会起点在2017Q3，持续周期至2018年全年

   • 2017Q3，苹果iPhone8采用OLED屏幕，标志着OLED在智能手机领域渗透率快速提升。
   • 国产OLED面板厂良率突破和产能扩张将推动产业链爆发。
   • 2018年，大尺寸OLED和OLED照明将进入产业化拐点。

4. 投资机会来源于产业链增量和变化环节

   • OLED产业链机会集中在发光材料、蒸镀设备、FMM、驱动背板、ELA设备、检测设备、驱动IC、柔性显示、触控等环节。
   • 技术升级是推动OLED产业链成长的核心动力。

关键信息

一、产业链核心环节与机会

二、未来核心跟踪变量

1. 行业拐点

   • iPhone8市场接受度
   • 国产面板厂良率爬坡速度和扩产进度
   • LG大尺寸OLED良率突破
   • OLED照明寿命、功率、良率问题的解决

2. 技术路线进展

   • TADF材料产业化进展
   • WOLED蒸镀方案与打印路线的竞争
   • OLED触控工艺路线的竞争

3. 产业链供应结构与订单

   • 关注核心公司订单兑现情况，如设备、材料、驱动IC、面板等环节的订单增长

重点公司与投资标的

投资建议

• 行业评级：强烈推荐
• 投资逻辑：OLED产业链具备长周期、多环节、高技术壁垒和国产化趋势，未来将产生持续超额收益。
• 跟踪重点：技术突破、行业渗透率提升、国产化进展、核心公司订单变化等。

总结

OLED作为下一代显示技术，具备长期成长潜力和多重投资机会。从2017Q3开始，随着苹果iPhone8的发布、国产面板厂良率提升和产能扩张，OLED产业链将进入第二波快速增长期。投资应重点关注产业链增量环节和技术变化环节，如发光材料、蒸镀设备、FMM、驱动IC、柔性显示等，同时密切跟踪行业渗透率、技术路线进展和核心公司订单变化。