显示器件行业：【华创电子】2017韩国oled产业链调研纪要-20170918-华创证券-18页-1mb

OLED产业链调研总结

核心内容概览

本报告是华创电子对2017年韩国OLED产业链的调研纪要，涵盖面板、材料、设备和芯片四大环节，重点分析了OLED产业的技术趋势、市场格局及国内产业机遇。调研公司包括UBI/OLED咨询、LGD/OLED面板、Duksan Neolux/OLED材料、Silicon Works/OLED驱动IC、AP System/OLED激光设备和Kolon Industries/柔性盖板材料。

主要观点

• OLED产业趋势：OLED产业正处于爆发拐点期，产业链各环节龙头公司的订单和业绩均呈现高速增长态势。
• 技术路线：中小尺寸显示领域，RGB OLED技术成熟，未来在TV等大尺寸领域，喷墨打印OLED和QLED可能带来增长机会，MicroLED仍需观察。
• 全球市场格局：韩国在OLED面板领域具有显著领先优势，而中国大陆地区发展迅速，未来有望主导全球OLED面板市场。
• 上游产业链：韩国在OLED材料、设备和芯片领域具备全球领先优势，主要得益于产业链集群、技术基础及三星LG的扶持。中国大陆在这些环节与韩国公司存在差距，但随着面板厂的发展，上游供应商有望崛起。
• 设备投资：未来5年OLED设备CapEx平均每年约1000亿人民币，2018年为产能扩张最集中的一年。

国内产业机遇

• 面板厂：京东方A在全球OLED面板市场中将拥有很高的话语权。
• 上游供应商：
  • 激光设备：大族激光在OLED激光切割领域具备优势。
  • 模组设备：精测电子、联得装备、智云股份在OLED模组设备领域表现突出。
  • OLED触控Film：欧菲光在该领域有较强竞争力。
  • 驱动芯片：中颖电子在驱动IC领域具备技术优势。

全球市场预测

全球OLED产业竞争格局

• 主要面板厂商：SDC、LGD、BOE、Tianma、Truly、Edo、Gvo、Csot、Sharp、Innolux、Auo。
• 主要材料供应商：DS Neolux、Dow、Doosan、Idemitsu、Nippon steel、Toray、UDC、Merck、LG chem、Sfc、Hodagaya、Sumitiomo、Tosoh、Dupant、Novaled。
• 主要驱动IC供应商：三星LSI、Silicon Works、Magnachip（韩国）；Himax、Novatech（台湾）。

关键技术与材料分析

• OLED基板材料：PI（聚酰亚胺）因其高热稳定性成为柔性基板的首选，尤其适用于Foldable OLED。
• OLED封装技术：TFE（薄膜封装）技术逐渐成熟，未来中小尺寸OLED可能不再需要水汽阻隔膜。
• 激光设备：AP System在刚性OLED封装设备、ELA设备和LLO设备方面占据全球领先地位，激光切割设备和FMM打孔设备也逐步投入市场。

未来展望

• OLED TV：预计2018年出货量将超过250万台，2020年OLED收入占比可能达到50%。
• Foldable OLED：预计2019年量产，2018年也可能提前推出。
• 技术发展：TADF材料、封装材料和低驱动电压技术将成为未来OLED材料和芯片发展的重点方向。

证券分析师信息

• 分析师：张健

  • 执业编号：S0360517080001
  • 电话：021-31217336
  • 邮箱：zhangjian@hcyjs.com

• 分析师：张劲骐

  • 执业编号：S0360517080005
  • 电话：021-31217336
  • 邮箱：zhangjinqi@hcyjs.com

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