20171129-华创证券-显示器件行业周报_OLED跟踪_友达_2018Q1订单能见度高_明年仍是供需健康的一年_8页_549kb

OLED行业周报总结

核心内容概述

本周OLED行业动态涵盖了产能扩张、技术发展、市场需求变化及未来趋势等多个方面。主要涉及LGD、京东方、友达等企业在OLED领域的布局与进展，同时提及苹果在Micro-LED等下一代显示技术上的探索。此外，行业展会信息和供应链变化也受到关注，显示出OLED行业在技术创新和市场竞争方面的活跃态势。

主要观点与关键信息

1. OLED行业动态

• LGD加速OLED产能扩张
  LGD正逐步关闭LCD产线，专注于OLED技术。2020年前计划投资1200亿人民币用于OLED研发和生产，预计2018年中小型OLED面板月产能将达37,500片，较2017年增长21.4%。柔性AMOLED面板2018年净面积产能预计达440万平方米，较2017年增长100%，但需求增长仅69.9%，显示供需失衡。

• 国内Micro-OLED厂商崛起
  京东方与合肥视涯科技是国内主要的Micro-OLED显示器生产商。合肥视涯计划2020年实现月加工6000片12寸晶圆产能，成为全球最大的硅基OLED微型显示器件生产基地。京东方在昆明建设国内首条大型OLED微型显示器件项目，设计产能100万片/年。

• 苹果布局Micro-LED与可折叠屏
  苹果正与台积电合作开发Micro-LED技术，预计未来几年内将取代OLED屏幕。同时，苹果申请了可折叠屏幕专利，未来可能推出可折叠iPhone。Micro-LED技术具有更高的亮度、饱和度和更低的能耗优势，可能成为苹果未来产品的重要方向。

• iPhone 8s仍采用LCD屏幕
  尽管iPhone X采用OLED屏幕，但iPhone 8s仍延续使用LCD屏幕，以维持价格竞争力。分析师预测2018年苹果可能推出两款OLED版iPhone和一款LCD版iPhone，LCD版将主打全面屏与3D感知技术。

• 台湾触控双雄重返iPhone供应链
  TPK-KY与GIS-KY计划在2018年下半年重返iPhone触控面板贴合供应链，为TFT版iPhone提供保护玻璃与触控传感器贴合业务。此举有助于提升其2018年业绩表现，且因新设计结构，预计出货单价提升40%。

• 友达对OLED行业前景持乐观态度
  友达董事长彭双浪表示，2018年第一季订单能见度高，预计全年供需健康。公司前三季盈利达266亿元台币，对第四季仍保持审慎乐观。

• OLED电视市场促销活跃
  LG在“黑五”期间推出OLED电视折扣，55" OLED7起售价降至$1,500，显示OLED电视市场正逐步接受。

• OLED技术持续创新
  Solar-Tectic开发了新型OLED背板技术LT1CS，可填补IGZO与LTPS之间的性能差距。欧盟SOLEDLIGHT项目开发出溶液法制备的卷轴式OLED，虽然目前效率仍低于传统蒸发工艺，但目标为2017年底实现20 lm/W的效率，未来有望达到100 lm/W。

2. 行业发展趋势

• OLED行业面临挑战与机遇并存
  尽管全球OLED市场增长不及预期，但主要厂商仍加大投资与研发力度。国内厂商如京东方、维信诺等正快速提升OLED产能，对全球市场格局形成冲击。

• 技术替代趋势明显
  Apple对Micro-LED技术的投入显示其在OLED之后的下一代显示技术布局，Micro-LED可能在未来成为高端手机屏幕的主流。

• 展会信息
  2018年多个重要行业展会将陆续召开，包括CES 2018、第七届中国国际OLED产业峰会、OLED KOREA Conference和ICDT 2018国际显示技术会议，为行业交流与技术展示提供平台。

风险提示

• 全球OLED行业发展速度不及预期；
• 国产供应链崛起速度不及预期。

投资要点

• OLED行业整体呈现技术升级与产能扩张趋势；
• 国内厂商在Micro-OLED和AMOLED领域取得重要进展；
• 苹果积极布局Micro-LED与可折叠屏技术，未来可能成为其核心竞争力；
• 台系触控厂商有望在2018年迎来业绩增长；
• OLED电视市场逐步打开，价格优势明显；
• 技术创新持续推动行业进步，如新型背板技术与卷轴式OLED。

相关研究报告

• 《显示器件行业报告：【华创电子】2017韩国OLED产业链调研纪要》
• 《显示器件行业报告：【OLED 跟踪】预计京东方今年10月底将出货首批柔性AMOLED屏幕》
• 《显示器件行业报告：【OLED 跟踪】台湾供应链传新iPad即将要用上OLED全面屏》

分析师信息

• 张健：武汉大学经济学硕士，2015年加入华创证券研究所
• 张劲骐：美国特拉华大学经济学硕士，2014年加入华创证券研究所

华创证券研究所联系方式

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%；
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%—20%；
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%—20%之间。