20210703-国联证券-捷顺科技-002609.SZ-业绩预告符合预期_捷停车数据增长迅速_3页_571kb

捷顺科技（002609）业绩与业务分析总结

核心内容

捷顺科技（002609）在2021年上半年发布了业绩预告，显示其经营状况良好，业绩增长符合预期。公司预计H1归母净利润为3829万至4922万元，同比增长40%至80%；扣非净利润为3000万至4100万元，同比增长88.27%至157.3%。其中，二季度扣非净利润增长11.02%至39.80%，中值约25.41%。考虑到H1净利占全年比例较小，公司维持全年盈利预测不变。

主要观点

• 业绩表现强劲：2021年上半年业绩增长显著，超出市场预期，显示公司盈利能力提升。
• 捷停车业务快速增长：截至2021年6月底，捷停车累计用户数达5400万，同比增长340%，智慧停车场新增1900个，同比增长27%。
• 云托管业务稳步推进：云托管业务目标新增6000条，预计将大幅优化公司现金流。公司2020年底存量已超5000条，2021年前5个月新增约1500条。
• 现金流改善：随着云托管业务的发展，公司现金流状况有望改善，且总部大楼完工后，资本开支减少，现金储备充足。
• 盈利预测上调：公司维持2021-2023年盈利预测，EPS分别为0.31、0.43、0.56元，对应PE分别为30、21、17倍，目标价为15.50元，维持“买入”评级。
• 新业务占比提升：公司新业务在整体业务中占比不断提升，有助于提升长期盈利能力。

关键信息

业绩预告

• 2021H1扣非净利润预计增长88.27%至157.3%
• 2021H1归母净利润预计增长40%至80%
• 2021Q2扣非净利润增长11.02%至39.80%

捷停车数据

• 累计用户数达5400万，占我国汽车保有量的20%
• 智慧停车场新增1900个，同比增长27%

云托管业务

• 2020年底存量超5000条，2021年前5个月新增约1500条
• 云托管业务将优化现金流，且未来无大额资本开支

财务预测

财务比率

投资建议

• 评级：买入
• 目标价：15.50元
• 当前价格：9.28元
• 盈利预测：EPS分别为0.31、0.43、0.56元，对应PE分别为30、21、17倍

风险提示

• 云托管开拓速度低于预期
• 行业竞争格局可能恶化
• 应收账款减值风险

附注

• 分析师声明：本报告观点为分析师个人看法，与报酬无直接或间接联系。
• 评级说明：以报告发布日后6-12个月内的相对市场表现为基准，维持“买入”评级。
• 版权与保密声明：本报告为国联证券所有，未经许可不得复制、发送或修改。
• 一般声明：报告信息仅供参考，不构成投资建议，需独立评估并咨询专业人士。
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机构信息

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