20240902-国海证券-中国西电-601179.SH-2024年半年报点评_公司业绩保持增长_有望受益于特高压建设高景气_5页_242kb

中国西电（601179）2024年半年报分析及投资评级总结

证券评级： 增持（维持）
公司研究： 国海证券研究所
研究报告日期： 2024年9月2日

公司业绩关键指标

分季度表现：

• 2024Q2：营收56.3亿元，环比增长20%；净利润25亿元，环比增长23%。

增长动力分析

• 业务结构： 公司增长主要由开关和变压器业务驱动。开关业务营收408亿元，同比增长25%；变压器业务营收447亿元，同比增长22%；高毛利率的电容器和检测业务也呈现增长，尽管贸易和总部业务营收有所下滑。
• 行业优势： 公司凭借技术实力和优质客户，在特高压建设高景气驱动下有望受益。国家能源局规划特高压项目，公司掌握相关核心技术并积累了客户资源。

盈利预测与估值

风险提示

包括原材料价格波动、汇率风险、海外市场拓展不及预期、特高压及电网投资进度、公司业绩不及预期等。

分析师评级观点

维持“增持”评级，认为公司作为特高压设备龙头，具备受益于行业高景气的潜力。当前估值已反映部分增长预期。